白電TOP3：海爾智家利潤增長好，美的規(guī)模大，格力增速放緩

　　繼海爾智家后，美的、格力于4月28日陸續(xù)發(fā)布了2022年報及2023一季報。整體來看，在全球家電行業(yè)承壓背景下，三家企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了營收、利潤的雙增。

　　具體來看，2022年，美的營收3457億元，同比+0.7%;歸母凈利潤296億元，同比+3.4%。海爾智家營收2435.14億元，同比+7.2%;歸母凈利潤147.11億元，同比+12.5%。格力營收1889.88億元，同比+0.6%;歸母凈利潤245.07億元，同比+6.26%。

　　2023年一季度，美的營收966億元，同比+6.3%;歸母凈利潤80億元，同比+12%。海爾智家營收650.66億元，同比+8%;歸母凈利潤39.71億元，同比+12.6%。格力營收354.56億元，同比+0.56%;歸母凈利潤41.09億元，同比+2.65%。

　　整體來看，三家財報各有所長、各有特色。其中，美的營收規(guī)模依舊領(lǐng)先;格力營收、利潤增速放緩;海爾智家營收、利潤增速無論2022年報還是2023一季報，都是三家里最快的。

　　那么，為什么三家企業(yè)財報數(shù)據(jù)會出現(xiàn)這種差異呢?這背后是什么原因呢?

　　先看最早發(fā)布財報的海爾智家，其營收、利潤增速都是行業(yè)最快的。從公開報道來看，海爾智家把這一成果歸結(jié)為兩點(diǎn)：一是三級品牌戰(zhàn)略，二是數(shù)字化變革。

　　具體來看，一方面，海爾智家在全球加速落地三級品牌戰(zhàn)略。2023一季報顯示，高端品牌方面，卡薩帝夯實(shí)國內(nèi)高端市場第一的基礎(chǔ)上，加速布局泰國、巴基斯坦等海外市場，拓展新增長點(diǎn);海外業(yè)務(wù)通過高端轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，像在歐洲市場Haier品牌價格指數(shù)124，高端品牌增長42%，同時還通過投建埃及生態(tài)園積極布局新增主流市場。場景品牌方面，海爾三翼鳥加速變現(xiàn)，智家APP Q1交互用戶數(shù)同比+33%，場景訂單同比+40.9%。與此同時，海爾智家旗下斐雪派克在上海AWE前，也吹響了發(fā)力中國的號角，這也給海爾智家未來的增長注入了新活力。

　　另一方面，海爾智家堅持?jǐn)?shù)字化變革，進(jìn)行全要素上平臺，持續(xù)降費(fèi)提效。據(jù)媒體報道，海爾智家的總體銷售費(fèi)用率已實(shí)現(xiàn)4年連降，今年Q1費(fèi)率再優(yōu)化0.5pct，降費(fèi)提效明顯，利潤空間進(jìn)一步釋放。

　　再來看美的，B端業(yè)務(wù)亮眼，C端業(yè)務(wù)增長承壓。2022年報顯示，美的B端工業(yè)技術(shù)、樓宇科技、機(jī)器人及自動化業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入216億元、228億元、277億元，分別同比+7%、+16%、+10%;C端空調(diào)實(shí)現(xiàn)營收1506.34億元，消費(fèi)電器營收1252.84億元，兩大業(yè)務(wù)占總營收比重達(dá)到80%。其中，暖通空調(diào)同比+6.17%，消費(fèi)電器同比-4.99%，這樣來看美的營收幾乎沒有增長是受消費(fèi)電器影響。

　　另外，引起筆者注意的是，2022年美的國內(nèi)市場營收出現(xiàn)下滑，同比-1.13%，海外增速放緩，同比+3.63%。而為了應(yīng)對不確定性持續(xù)增加的大環(huán)境，美的正加大從貼牌到自有品牌轉(zhuǎn)型的布局，以提升海外市場競爭力，謀求新的突破。

　　最后看格力，主要收入來源仍然是空調(diào)業(yè)務(wù)。2022年報顯示，其空調(diào)業(yè)務(wù)收入1348.59億元，同比+2.39%，占總營收的70%。也就是說，空調(diào)業(yè)務(wù)增速緩慢，是格力營收幾乎無增長的主要原因。

　　為了尋找更為廣闊的增量市場，這幾年，格力一方面加速完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，拓展冰洗、生活小家電等生活電器品類，2022年生活電器營收45.67億元，同比-6.43%，占總營收比重為2.6%。另一方面，格力積極謀求多元化發(fā)展，2022年報顯示，工業(yè)制品、智能裝備、綠色能源分別實(shí)現(xiàn)營收75.99億元、4.32億元、47.01億元，分別同比+137.88%、-49.63%、+61.69%，占總營收比重分別為1.7%、0.46%、1.55%。不難發(fā)現(xiàn)，格力多元化業(yè)務(wù)占比較低，尚未見到成果。

　　總的來說，在行業(yè)承壓的大背景下，三家企業(yè)都在努力變革，積極挖掘新增長點(diǎn)。其中，海爾智家繼續(xù)在智慧家庭主業(yè)上高速增長，美的和格力開啟B端多元化，另辟蹊徑。這也意味著海爾智家在全球家電市場和未來智慧家庭上的地位將越來越穩(wěn)固，而美的和格力的家電主業(yè)是否持續(xù)低增長，還有待繼續(xù)觀察。