造車新勢力最新財報解讀：規(guī)模增長下虧損 高景氣度背后割裂

　　近日，乘聯(lián)會最新發(fā)布的報告中對近期新能源汽車產(chǎn)業(yè)的行情依舊給出了較為樂觀的判斷。不過從幾家具代表性的造車新勢力廠商財報來看，普遍在繼續(xù)擴大的虧損卻讓繁榮的景象下暗流涌動。

　　數(shù)據(jù)上看，新能源汽車市場確實已經(jīng)度過了開年的低潮期。據(jù)乘聯(lián)會統(tǒng)計，5月狹義乘用車零售銷量預(yù)計173萬輛，環(huán)比6.6%，受去年同期疫情和供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p造成的低基數(shù)影響，同比增長27.7%;其中新能源零售銷量預(yù)計58萬輛，環(huán)比增長10.5%，同比增長60.9%，滲透率33.5%。

　　由上可知，雖然全球經(jīng)濟復(fù)蘇的腳步緩慢，但作為一個興起不久的領(lǐng)域，新能源汽車相對消費電子等市場來說還是有較為明顯的增長潛力和空間。然而這樣的背景下，反映到品牌車企的情況卻愈發(fā)不樂觀。

　　“一枝獨秀”的理想

　　一季報披露期已經(jīng)接近尾聲，理想、小鵬、零跑這三家在造車新勢力中具有代表性的品牌車企也陸續(xù)披露了業(yè)績公告。雖然整體看來有喜又憂，但“虧損”依舊是眼下新能源車企繞不開的問題。

　　據(jù)公告，理想汽車一季度營收187.9億元，同比增長96.5%。經(jīng)營利潤和凈利潤分別達到8.9億元和14.1億元，當(dāng)期毛利率為20.4%。值得一提的是，這也是理想汽車首次在一季度擺脫虧損的局面。

　　從理想對盈利情況變化的原因說明來看，令其在三家車企中脫穎而出最主要的原因還是報告期內(nèi)銷量大漲。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第一季度交付量達到52584輛，同比增長65.8%，刷新季度交付紀(jì)錄。該品牌還躋身中國市場20萬元以上新能源品牌銷量前三，市占率約為11%。

　　行業(yè)人士指出：“大家都知道一點，新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式與消費電子的重合度是隨著終端智能化程度不斷加深而增加的。所以汽車越智能產(chǎn)品迭代升級速度就越快，終端只有跟上這個節(jié)奏才能保證自己在競爭中不掉隊，理想在這一點做得是比較好的，軟硬件迭代都保持比較領(lǐng)先的水平。”

　　另外受訪人還對集微網(wǎng)表示：“我認(rèn)為理想的策略是很對的，之前國內(nèi)新能源汽車的滲透主要是針對一些超一線、一線城市，并且現(xiàn)在已經(jīng)到了相對飽和、增速明顯放緩的階段。不過這些智能化程度較高的終端在二三四線甚至更小的城市滲透率還非常低，這些城市的用戶體量其實非常大，所以優(yōu)先在這些地方進行卡位，會更有利于車企之后的發(fā)展。”

　　集微網(wǎng)了解到，理想汽車在今年4月份正式發(fā)布了“雙能戰(zhàn)略”，包含“智能”和“電能”兩大方向，城市NOA二季度內(nèi)開啟內(nèi)測，年底落地100個城市;800V高壓純電解決方案面世，年底目標(biāo)建成超充站300座以上。

　　產(chǎn)品研發(fā)和銷售渠道的布局，也體現(xiàn)在理想汽車的財報當(dāng)中。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第一季度研發(fā)投入18.5億元，同比增長34.8%。此外，第一季度末零售中心達299家，覆蓋123座城市;自去年6月下旬，共擴大或優(yōu)化近50家現(xiàn)有門店。

　　對于第二季度業(yè)績展望再創(chuàng)單季新高，理想汽車預(yù)計：車輛交付量76000至81000輛，同比增長164.9%至182.4%。收入總額為242.2億元至258.6億元，同比增長177.4%至196.1%。

　　喜與憂往往是相伴而生，有人歡喜就有人愁。不同于理想的“揚眉吐氣”，小鵬和零跑眼下在虧損的泥淖中掙扎。

　　有人出線，有人掉隊

　　公告顯示，零跑汽車一季度營收14.43億元，較2022年第四季度的人民幣30.15億元減少52%。2023年第一季度的本公司權(quán)益持有人應(yīng)占虧損為人民幣11.33億元，2022年第四季度為人民幣13.25億元。報告期內(nèi)，零跑汽車的毛利率為7.8%，2022年同期為26.6%。

　　值得關(guān)注的是，“蔚小理”梯隊當(dāng)中的小鵬汽車盈利情況甚至比零跑汽車更加慘淡。

　　據(jù)公告，小鵬汽車一季度實現(xiàn)營收為40.3億元，同比下滑45.9%，環(huán)比下滑21.5%。報告期內(nèi)，小鵬汽車凈虧損23.4億元，同比增長37.4%，毛利率1.7%，為近八個季度的最低值。值得注意的是，小鵬汽車當(dāng)期汽車?yán)麧櫬?即汽車銷售毛利潤或虧損占汽車銷售收入的百分比)已跌至負(fù)2.5%。

　　對此，有供應(yīng)鏈人士向集微網(wǎng)指出：“小鵬汽車與理想的業(yè)績之所以會有這么大的反差，主要原因還是缺少新的標(biāo)志性產(chǎn)品，且供應(yīng)鏈的管控上存在問題，從而導(dǎo)致銷量起不來。”

　　本季度財報會議上，小鵬也透露道，由于P7i銷量超過了預(yù)期，小鵬的產(chǎn)能也面臨爬坡。不過具體的訂單量，尚未透露。不過從小鵬汽車自身給出的2023年第二季度業(yè)績預(yù)期來看，對當(dāng)季的整體表現(xiàn)也不算樂觀。小鵬汽車預(yù)計2023年第二季度營收為45-47億元，銷量預(yù)期在2.1-2.2萬輛。

　　不僅是小鵬，零跑汽車在財報中也提到了受制于產(chǎn)能一事。該品牌表示，2023年新車型產(chǎn)能爬坡需要時間，由此導(dǎo)致當(dāng)季汽車的交付量同比有所下滑。

　　除了產(chǎn)能跟不上，毛利率“跳水式”下跌也讓兩家車企距離扭虧為盈又遠(yuǎn)了一步。“今年年初至今的幾輪價格戰(zhàn)下來，車企說不受價格戰(zhàn)影響是不太可能的。此外，國家對推廣新能源汽車的政策和補貼變化也有一定程度影響。”

　　“現(xiàn)在這樣的市場環(huán)境下，車企如果沒有新的‘爆款’出來，產(chǎn)品升級和迭代速度不夠有競爭力，那么價格和利潤空間一定會受損。”上述供應(yīng)鏈人士說到。

　　據(jù)集微網(wǎng)了解，此前小鵬汽車預(yù)熱已久的G9 SUV車型上市后的反響并不好，不少用戶吐槽該車型配置混亂等問題，也導(dǎo)致這款對標(biāo)50萬元價位段的高端車型面市即“翻車”。雖然小鵬在不久后就對這款車型的價格做了調(diào)整，但依舊沒能扭轉(zhuǎn)G9銷量一路下跌的趨勢。

　　眼下距離上一代的爆款小鵬P7發(fā)布，已經(jīng)超過兩年，在友商們在車型配置和規(guī)格上瘋狂“內(nèi)卷”的當(dāng)下，如果小鵬無法在短時間內(nèi)再出佳作，或許很快會被新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的洶涌浪潮“淹沒”。

　　【來源：集微網(wǎng)】