白電三巨頭賽道分化：各有新增長(zhǎng)、各有新難題

　　盡管馬太效應(yīng)持續(xù)為白電三巨頭創(chuàng)造增長(zhǎng)，但在家電之外，美的、海爾、格力正在駛出第二條軌道，如今三家企業(yè)，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上已經(jīng)出現(xiàn)了明顯區(qū)別。

　　白電三巨頭在剛剛過(guò)去的財(cái)報(bào)季中，可以說(shuō)是都交出了亮眼的成績(jī)。作為行業(yè)巨頭，得益于原材料價(jià)格的持續(xù)下跌以及馬太效應(yīng)下，份額持續(xù)增強(qiáng)，三家企業(yè)均出現(xiàn)了營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)的情況。

　　其中美的集團(tuán)第三季度營(yíng)收為941億元，同比增長(zhǎng)7.32%，歸母凈利潤(rùn)95億元，同比增長(zhǎng)11.93%;海爾智家今年第三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收670.3億元，同比增長(zhǎng)6.1%，歸母凈利潤(rùn)41.85億元、同比增長(zhǎng)12.9%;格力電器第三季度營(yíng)業(yè)收入557.71億元，同比增長(zhǎng)6.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)74.19億元，同比增長(zhǎng)8.50%。

　　聚焦家電產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前正在呈現(xiàn)出強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，白電三巨頭呈現(xiàn)出不弱的營(yíng)收增長(zhǎng)，而家電行業(yè)的整體規(guī)模則處于微增狀態(tài)。

　　據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月，中國(guó)家電零售額5713億元，同比增長(zhǎng)1.7%。其中空調(diào)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，因今年南方較早出現(xiàn)的高溫天氣和華北平原持續(xù)高溫，疊加去年低基數(shù)，助推空調(diào)銷售高增長(zhǎng)，品類增幅引領(lǐng)前三季度家電市場(chǎng)。

　　增長(zhǎng)焦慮籠罩，三巨頭尋求第二增長(zhǎng)極

　　2022年基于疫情、地緣政治等多項(xiàng)黑天鵝而導(dǎo)致三巨頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，但增長(zhǎng)數(shù)據(jù)依然讓企業(yè)感到心驚，除了海爾智家實(shí)現(xiàn)7.2%的營(yíng)收增長(zhǎng)外，其余兩家營(yíng)收增速不足1%。其中美的集團(tuán)盡管在2022年是全球營(yíng)收規(guī)模最大的家電企業(yè)，但當(dāng)年的營(yíng)收增速僅為0.68%。而格力電器的營(yíng)收增長(zhǎng)則僅為0.26%。

　　盡管今年擺脫了疫情的困擾，原材料價(jià)格也出現(xiàn)回落，讓美的、海爾、格力重回加速期，但家電行業(yè)增長(zhǎng)緊縮已經(jīng)成為了事實(shí)，在存量市場(chǎng)中繼續(xù)收獲增長(zhǎng)已經(jīng)成為了巨大的難題，這讓企業(yè)不得不思考家電之外的第二條增長(zhǎng)極。

　　其中格力電器看中多元化，而美的集團(tuán)則看中了海外市場(chǎng)以及B端市場(chǎng)。

　　事實(shí)上，在2022年，海爾智家的營(yíng)收增長(zhǎng)相對(duì)更高并非偶然，在國(guó)內(nèi)受到疫情以及房地產(chǎn)低迷等因素影響的情況下，海外市場(chǎng)為海爾智家創(chuàng)造更大的營(yíng)收增長(zhǎng)。在2022年，海外收入占海爾智家的整體收入占比已經(jīng)達(dá)到了52%，首次超過(guò)了國(guó)內(nèi)收入，這讓海爾智家的營(yíng)收結(jié)構(gòu)更加健康。

　　值得關(guān)注的是，海爾智家在去年跑贏了多個(gè)市場(chǎng)，其中在美國(guó)第一次成為了市場(chǎng)第一品牌，在日本冰箱和冷柜兩大產(chǎn)品第一次成了日本市場(chǎng)的第一，在歐洲、澳洲等地都實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。這說(shuō)明，中國(guó)品牌在海外市場(chǎng)仍然頗具潛力。

　　今年在美的集團(tuán)在資本管理層面有不少動(dòng)作，2023年7月29日，美的集團(tuán)就宣布分拆旗下營(yíng)收達(dá)到百億規(guī)模的安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技有限公司到深交所主板上市;更早之前，美的集團(tuán)所屬子公司美智光電再次發(fā)起創(chuàng)業(yè)板IPO沖刺。

　　不過(guò)更引人關(guān)注的是赴港上市的計(jì)劃，早在8月份，美的集團(tuán)就披露了赴港上市的計(jì)劃。經(jīng)過(guò)了2個(gè)月的發(fā)酵，美的集團(tuán)赴港的計(jì)劃終于落地，10月24日美的集團(tuán)向港交所主板提交上市申請(qǐng)書。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美的赴港上市并非為了募集資金，更重要的是赴港上市的后續(xù)操作。美的期望以此進(jìn)一步國(guó)際化，并通過(guò)港交所實(shí)現(xiàn)海外品牌并購(gòu)以及海外員工的股權(quán)激勵(lì)等后續(xù)計(jì)劃，為進(jìn)一步開拓全球市場(chǎng)作準(zhǔn)備。

　　格力多元化外，還有難題

　　以空調(diào)業(yè)務(wù)為主業(yè)的格力早在2014年，就提出了多元化的戰(zhàn)略方向，只是到目前為止將近10年，格力空調(diào)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比仍然不低。而在生活電器等領(lǐng)域，則面臨嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)，多元化困難重重。

　　不過(guò)眼前更近的是空調(diào)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)地位、格力鈦虧損以及渠道變革三大難題�？照{(diào)需求火熱的情形難以重復(fù)上演，在今年持續(xù)的高溫下，空調(diào)的市場(chǎng)需求已經(jīng)出現(xiàn)透支的情況，與此同時(shí)發(fā)美的空調(diào)憑借低價(jià)也在不斷和格力爭(zhēng)奪空調(diào)市場(chǎng)的份額，這讓格力的處境并不輕松。

　　此外，格力的渠道變革遭遇陣痛，隨著近年來(lái)格力轉(zhuǎn)向線上直播，難免波及傳統(tǒng)渠道商。有業(yè)內(nèi)人士表示，統(tǒng)渠道的利益受損，導(dǎo)致部分經(jīng)銷商有不滿情緒，甚至不愿意賣或少賣格力，這都是格力不得不承受的新零售轉(zhuǎn)型陣痛期。

　　早年收購(gòu)后持續(xù)虧損的格力鈦也等著格力“填坑”。在今年6月的格力股東大會(huì)上，董明珠宣布未來(lái)格力將“填坑”，使仍處于負(fù)債狀態(tài)的格力鈦盡快獨(dú)立自足。