新造車三兄弟向錢看

　　新造車的資本軍備賽已悄然打響。

　　繼理想、小鵬之后，蔚來官方也宣布了募資的消息。美國東部時(shí)間 12 月 10 日，蔚來汽車宣布，計(jì)劃公開發(fā)行 6000 萬股美國存托股份(ADS)，其中每 ADS 代表一股 A 類普通股。

　　蔚來稱，承銷商擁有 30 天的選擇權(quán)，可購買總計(jì)不超過 900 萬股額外的 ADS。大摩和中金香港將擔(dān)任本次發(fā)行的承銷商。在本次發(fā)行所籌款項(xiàng)約 60% 將用于新產(chǎn)品與下一代自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)；約 30% 用于銷售、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張與市場滲透；剩余約 10% 用于一般企業(yè)用途。

　　10 天前，同樣在美股上市的理想和小鵬曾相繼發(fā)布募資消息，不過，這兩家新造車所發(fā)行的 ADS 數(shù)量均少于蔚來汽車。

　　12 月 2 日，理想汽車發(fā)布公告，擬增發(fā) 4700 萬份 ADS，凈籌資額約為 16.020 億美元，如果承銷商行使超額配售選擇權(quán)，將籌資約 18.405 億美元。

　　12 月 9 日，小鵬汽車宣布增發(fā) 4800 萬美國股票的定價(jià)存托股票，定價(jià) 45 美元 /ADS，擬募資 21.6 億美元，扣除承銷折扣、傭金和應(yīng)付的其他發(fā)行費(fèi)用之前，此次發(fā)行的總收益約為 22 億美元。

　　理想表示，約 30% 的募資將用于新一代電動(dòng)汽車技術(shù)的研發(fā)，包括高壓平臺(tái)、高充放電率電池和超快充電;約 20% 用于下一代 BEV 平臺(tái)和未來車型的研發(fā);約 20% 用于自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案的研發(fā);余額用于公司一般用途。

　　小鵬的募資用途與蔚來、理想相似。官方信息顯示，所募資金主要用于 4 個(gè)領(lǐng)域。其中 30% 將用于研究和開發(fā)智能電動(dòng)汽車以及軟件、硬件和數(shù)據(jù)技術(shù);另 30% 用于銷售和市場推廣、服務(wù)渠道的拓展、超級(jí)充電網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建，以及拓展國際市場;還有 20% 將用于智能電動(dòng)汽車核心技術(shù)的潛在投資;余下的 20% 將用于公司一般用途。

　　可以看到，" 新造車三劍客 " 不約而同將募集資金的 50% 以上投入到技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域，包括自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案(蔚來、理想)，高壓平臺(tái)、高充放電率電池和超快充電(理想)，數(shù)據(jù)技術(shù)等。

　　比拼技術(shù)，尤其是自動(dòng)駕駛技術(shù)，或許是下一階段 " 新造車三兄弟 " 之間拉開差距的關(guān)鍵點(diǎn)。

　　今年三季度以來，三家頭部造車新勢力的毛利率集體轉(zhuǎn)正，告別了 " 賣一輛虧一輛 " 的窘境。

　　三季報(bào)顯示，蔚來綜合毛利率成功實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長，達(dá) 12.9%，比去年 Q4 財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)的時(shí)間提前了一個(gè)季度。理想的綜合毛利率在三兄弟中位列首位，達(dá) 19.8%，向特斯拉 25% 的毛利率逼近。小鵬毛利率也成功轉(zhuǎn)正，達(dá) 4.6%。

　　未來汽車日?qǐng)?bào)制圖

　　隨著毛利率轉(zhuǎn)正，三家新造車的資金也不再捉襟見肘。

　　第三季度財(cái)報(bào)顯示，截至 2020 年三季度末，蔚來的現(xiàn)金流儲(chǔ)備為 222 億元，小鵬和理想的現(xiàn)金流儲(chǔ)備分別為 199.98 億元和 189.16 億元。

　　現(xiàn)金儲(chǔ)備不相上下，銷量比拼也日漸膠著。

　　官方數(shù)據(jù)顯示，今年 11 月，蔚來交付量達(dá) 5291 輛，位列新造車第一梯隊(duì)第一。理想、小鵬分列第二、第三，且二者交付量差距很小，理想交付量為 4646 輛，小鵬交付量為 4224 輛，兩者僅相差 422 輛。今年前 11 個(gè)月，蔚來、理想、小鵬的交付量分別為 36721 輛、26498 輛和 21341 輛。

　　眼看著差距縮小，新造車三強(qiáng)都在尋找新的增長點(diǎn)。自動(dòng)駕駛成為未來發(fā)展的重點(diǎn)。

　　" 最近，蔚來增加了數(shù)據(jù)和算法團(tuán)隊(duì)的人數(shù) "，蔚來創(chuàng)始人李斌在三季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露。今年 8 月，蔚來將自動(dòng)駕駛公司 Momenta 原研發(fā)總監(jiān)任少卿收入麾下。11 月，前 OPPO 硬件總監(jiān)、小米芯片和前瞻研究部門總經(jīng)理白劍加盟蔚來，擔(dān)任硬件 VP，直接向李斌匯報(bào)。

　　8 月 31 日，蔚來曾宣布新一輪增發(fā)計(jì)劃，總?cè)谫Y額超 17 億美元，所募集資金部分用于自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)。今年 9 月，蔚來推出了基于高精度地圖的 NOP 領(lǐng)航輔助系統(tǒng)。

　　李斌還透露，在今年 NIO Day 蔚來將發(fā)布基于第二代自動(dòng)駕駛技術(shù)平臺(tái) NT 2.0 打造的轎車。

　　理想則表示，目前，已經(jīng)將自有軟件算法集成到 Nvidia 平臺(tái)進(jìn)行道路測試。到 2021 年上半年，理想的自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)規(guī)模將擴(kuò)大 3 倍。2022 年，理想將推出全新的車輛架構(gòu)，可以實(shí)現(xiàn) ECU、硬件傳感器升級(jí)，以此逐步實(shí)現(xiàn) L4 級(jí)自動(dòng)駕駛。

　　小鵬 P7 已搭載了英偉達(dá) Xavier 自動(dòng)駕駛芯片，并且配備了豐富的感知硬件。在 2020 廣州車展上，小鵬宣布，將從 2021 年生產(chǎn)的量產(chǎn)車型開始升級(jí)自動(dòng)駕駛軟件和硬件系統(tǒng)，并采用激光雷達(dá)技術(shù)提高性能。