小米股價(jià)持續(xù)跌破發(fā)行價(jià),雷軍又坐不住了。
3月22日,小米集團(tuán)拋出一份回購計(jì)劃,公司在符合上市規(guī)則的情況下,以不定期按最高總額100億港元于公開市場(chǎng)購回股份。
資料顯示,這已經(jīng)不是小米第一次大手筆股份回購。從2019年1月18日開始,至今年1月19日最后一次回購,3年時(shí)間里小米集團(tuán)已經(jīng)回購了106次,累計(jì)金額達(dá)123億港元。
但截至3月24日收盤,小米在港股跌1.22%,收?qǐng)?bào)14.5港元,總市值3622億港元。不僅相比2018年上市時(shí)發(fā)行價(jià)17港元有差距,距離雷軍放話“年輕人的第一支翻倍股”,則差距更大。
同期公布的財(cái)報(bào)顯示,小米2021年收入3283億元,同比增長33.5%;經(jīng)調(diào)整凈利潤220.4億元,同比大漲69.5%。其中第四季度收入855.75億元,同比增長21.4%,經(jīng)調(diào)整后凈利潤44.73億元,同比增長39.6%。
盡管成績不錯(cuò),但相比前兩個(gè)季度超50%的營收增速,從去年第三季度開始,小米營收增長明顯放緩,主要是手機(jī)出貨量下滑所致。而且從營收結(jié)構(gòu)看,小米的硬件營收占比進(jìn)一步提升,但硬件毛利遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù),這不符合雷軍最初期望建立的商業(yè)模式,也不是投資者愿意看到的。
公司奮力轉(zhuǎn)型的高端化方面,也沒能拿出有說服力的表現(xiàn)。WitDisplay首席分析師林美炳分析認(rèn)為,小米手機(jī)高端化不如預(yù)期,“高端手機(jī)出貨是通過降價(jià)實(shí)現(xiàn)的。”
百億回購難撐起股價(jià)
小米股價(jià),又到了雷軍需要關(guān)心的時(shí)候了。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn),從今年1月27日跌破17港元之后,小米股價(jià)已經(jīng)在發(fā)行價(jià)之下徘徊近兩個(gè)月。年初至今,小米股價(jià)跌幅超過23%,下跌幅度超過同期恒生科技指數(shù)。
這是小米上市至今第二次破發(fā)。2018年7月9日,小米集團(tuán)登陸港交所,發(fā)行價(jià)17港元。結(jié)果上市首日股價(jià)便遭遇破發(fā)。
2021年8月份,雷軍在演講中曾談到,自己被一名投資人數(shù)落了一個(gè)多小時(shí),毫不給面子。“從戰(zhàn)略到產(chǎn)品再到管理,把我們當(dāng)小學(xué)生,我襯衣都濕了。”
隨著破發(fā)之后股價(jià)一路走低,雷軍的心情也跌到了谷底,“當(dāng)時(shí)跌到幾乎所有人都快崩潰了,甚至有人認(rèn)為還會(huì)跌到4塊錢。”
彼時(shí)市場(chǎng)認(rèn)為小米增長不夠快,營收來源主要為硬件,護(hù)城河不夠堅(jiān)固估值過高等等,總之小米的價(jià)值不受認(rèn)可。
實(shí)際上,為了能在二級(jí)市場(chǎng)上有個(gè)理想的價(jià)格,上市前雷軍通過公開信透露,其“朋友圈”李嘉誠、馬云、馬化騰以個(gè)人名義認(rèn)購了小米股票。其后財(cái)經(jīng)媒體人吳曉波發(fā)文稱買入20萬美元小米股票,小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬更是表示,以個(gè)人資金從二級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購了1億美元小米股票。
但在近日,吳曉波自曝買小米股票被套牢,稱自己人生中只買過小米這一只股票,“當(dāng)年雷軍叫我一定要支持他,花了10萬美金”。
不同于吳曉波被套牢,在2019年股價(jià)低于10元的時(shí)候,雷軍說服董事會(huì)進(jìn)行了超過30億港元回購,平均價(jià)格約9.35港元。
2020年7月10日,小米股價(jià)漲回IPO發(fā)行價(jià)17港幣。2021年1月4日,小米收盤價(jià)34港幣。股價(jià)回升,雷軍也“終于可以抬頭挺胸、重新做人了。”
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,從2019年1月18日至今年1月19日,小米回購106次,回購數(shù)量7.44億股,累計(jì)回購金額122.92億港元。其中,年初至今回購9次,累計(jì)回購金額2.61億港元。
梳理發(fā)現(xiàn),小米曾數(shù)次披露回購計(jì)劃。2019年9月2日,小米集團(tuán)董事會(huì)正式?jīng)Q議行使股份購回授權(quán),以不時(shí)按最高總價(jià)120億港元于公開市場(chǎng)購回股份。
2021年3月11日,小米集團(tuán)公告稱,董事會(huì)正式?jīng)Q議行使股份購回授權(quán),以不定期按最高總額100億港元于公開市場(chǎng)購回股份。
最近一次是在3月22日晚間,小米集團(tuán)公告稱,董事會(huì)正式?jīng)Q議行使股份購回授權(quán),以不定期按最高總額100億港元于公開市場(chǎng)購回股份。
董事會(huì)認(rèn)為,股份購回可展示公司對(duì)自身業(yè)務(wù)展望及前景充滿信心,且最終會(huì)為公司帶來裨益及為股東創(chuàng)造價(jià)值。
回購公告之后的兩個(gè)交易日,小米股價(jià)小幅反彈2.11%,仍未脫離底部區(qū)間。一些投資者認(rèn)為,小米的回購力度并不強(qiáng)。
相比較,阿里巴巴在近日宣布將回購金額從150億美元提升至250億美元后,3個(gè)交易日漲幅達(dá)14%。
此前在2月22日,匯豐研究發(fā)表研報(bào),將小米目標(biāo)價(jià)由36.5港元大幅下調(diào)至14.9港元。報(bào)告指低估了智能手機(jī)市場(chǎng)的競(jìng)爭加劇,及宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟下對(duì)互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管更加嚴(yán)格。小米股價(jià)年初至今的調(diào)整,是因?yàn)橥顿Y情緒轉(zhuǎn)差的速度比之前預(yù)期快。
互聯(lián)網(wǎng)屬性進(jìn)一步減弱
3月22日,小米同時(shí)公布了第四季度與2021年全年財(cái)報(bào)。
收入方面,手機(jī)業(yè)務(wù)仍然是小米集團(tuán)的最大收入來源。2021年一至四季度,小米手機(jī)在全球市場(chǎng)銷量分別為4940萬部、5290萬部和4390萬部和4410萬部,對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)收入分別為515億元、591億元、478億元和505億元。
去年第二季度,小米在全球智能手機(jī)市場(chǎng)中占有率為17%,一度超過蘋果公司晉升全球第二。但從第三季度開始,小米的出貨量出現(xiàn)回落。主要原因是小米手機(jī)新品集中在一、四季度,加之蘋果iPhone 13在下半年強(qiáng)勢(shì)回歸,導(dǎo)致下半年無法延續(xù)上半年的強(qiáng)勢(shì)。
除了智能手機(jī),小米的業(yè)務(wù)線還包括IoT與生活消費(fèi)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)與其他。從全年收入情況來看,手機(jī)業(yè)務(wù)的收入為2089億元,同比增長37.2%;IoT與生活消費(fèi)品收入達(dá)850億元,同比增長26.1%;互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)全年收入達(dá)282億元,同比增長18.8%。
收入增速最高的智能手機(jī)部分,在2021年占總營收的比例為63.6%,而2020年這一比例為61.9%。
同時(shí),2021年小米的IoT收入為849.80億元,占總營收比例為25.9%,相比2020年下降了1.5個(gè)百分點(diǎn);互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入則為282.12億元,占總營收比例為8.6%,相比2020年下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)。
早在小米上市時(shí),投資人就關(guān)于小米是一家互聯(lián)網(wǎng)公司還是硬件公司爭論不休。對(duì)于這個(gè)問題,雷軍用“新物種”來定義小米,路演時(shí)他說,“過去一個(gè)星期我終于想明白了,小米是全球罕見的,同時(shí)能做電商、硬件、互聯(lián)網(wǎng)的全能型公司。”
顯然,雷軍不希望小米被看作是一家硬件公司。硬件利潤有限,互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)更具發(fā)展空間,后者更受到資本市場(chǎng)的歡迎。
為此,雷軍很早就提出,小米硬件綜合凈利率不超過5%,將IoT生態(tài)上升為小米未來十年的核心戰(zhàn)略。
但目前的現(xiàn)狀卻是,智能手機(jī)業(yè)務(wù)營收規(guī)模逐漸擴(kuò)大,IoT業(yè)務(wù)收入對(duì)總營收的拉動(dòng)作用越來越弱。包括廣告收入、游戲收入和金融類收入等在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)增速放緩,該項(xiàng)業(yè)務(wù)增速自2019年的24.4%下降至2021年的18.8%。
營收結(jié)構(gòu)的變化也改變了小米的盈利結(jié)構(gòu)。財(cái)報(bào)顯示,2020年,小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了60%以上的收入,但只貢獻(xiàn)了大約35%的毛利潤,互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以10%的收入貢獻(xiàn)支撐了集團(tuán)整體40%的毛利潤。
2021年,小米手機(jī)業(yè)務(wù)的毛利潤貢獻(xiàn)比例增至42.7%,互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的毛利潤貢獻(xiàn)降至35.9%。但前者毛利率僅為11.9%,后者高達(dá)74.1%。
這也是過去數(shù)年的小米業(yè)績中,智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利潤第一次超過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。如果加上IoT業(yè)務(wù),硬件貢獻(xiàn)的毛利潤已經(jīng)遠(yuǎn)超互聯(lián)網(wǎng)服務(wù),小米越來越像一家硬件公司。
但手機(jī)市場(chǎng)大盤縮水已成事實(shí)。中國信通院公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年2月中國手機(jī)市場(chǎng)總出貨量為1486.4萬部,同期相比跌31.7%。2022年1月-2月份,國內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)4788.6萬部,同比下降22.6%。
行業(yè)人士認(rèn)為,市場(chǎng)萎縮、競(jìng)爭激烈,投資者自然不太可能給予這樣的公司高估值。
手機(jī)高端化進(jìn)展有限
當(dāng)前,小米正努力沖擊高端化,高端產(chǎn)品的附加值更高,利潤也更為豐厚。
根據(jù) Counterpoint 的最新數(shù)據(jù),2021 年全球高端(批發(fā)平均售價(jià)超過 400 美元)智能手機(jī)市場(chǎng)銷售額同比增長 24%,遠(yuǎn)高于整體手機(jī)市場(chǎng) 7% 的同比增長,并且份額也達(dá)到歷史新高的 27%。
在這個(gè)快速增長的細(xì)分市場(chǎng)上,小米的成效如何呢?財(cái)報(bào)顯示,過去一年小米在大陸地區(qū)定價(jià)在3000元或以上及境外定價(jià)在300歐元或以上的高端智能手機(jī)全球出貨量超過2400萬臺(tái),較2020全年翻倍增長;境外定價(jià)在300歐元或以上的高端智能手機(jī)出貨量同比增長超過160%。
Counterpoint統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)也顯示,2021年小米在高端市場(chǎng)的份額提升2%至5%,排在蘋果、三星和華為之后。
但在WitDisplay首席分析師林美炳看來,小米的高端化質(zhì)量并不高。他表示,小米部分高端手機(jī)出貨是通過降價(jià)實(shí)現(xiàn)的,有些機(jī)型上市幾個(gè)月就開始持續(xù)降價(jià)。
根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),2021年小米手機(jī)的平均售價(jià)為1097.5元,僅比2020年1039.8元增加57.7元。
據(jù)媒體報(bào)道,去年八月底,小米發(fā)布的高端機(jī)MIX4,12GB+256GB版本發(fā)售價(jià)5799元,兩個(gè)月后用戶就能在京東自營平臺(tái)以4799元的價(jià)格買下。另外,被定位為高端機(jī)的小米11在去年8月,曾因?yàn)橘|(zhì)量問題遭到大量投訴。
而小米 11 系列的口碑或許影響了米粉后續(xù)的選擇。根據(jù) Counterpoint 數(shù)據(jù),去年最后一天開售的小米12系列,首月銷量僅為46萬臺(tái),而之前的小米11系列首月銷量為112萬臺(tái)。
今年年初,雷軍表示高端是小米的必經(jīng)之路,小米不僅要在產(chǎn)品和體驗(yàn)上對(duì)標(biāo)iPhone,更是要在三年之內(nèi)拿下國產(chǎn)高端市場(chǎng)份額的第一名。
據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì),1月份,iPhone13以超230萬臺(tái)的銷量連續(xù)第四個(gè)月蟬聯(lián)國內(nèi)市場(chǎng)單機(jī)銷量冠軍。
這樣對(duì)比來看,對(duì)標(biāo)蘋果的小米在高端市場(chǎng)依然有很長的路要走。
注:本文是雷達(dá)財(cái)經(jīng)(ID:leidacj)原創(chuàng)。未經(jīng)授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載。
文章內(nèi)容僅供閱讀,不構(gòu)成投資建議,請(qǐng)謹(jǐn)慎對(duì)待。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
2024年的Adobe MAX 2024發(fā)布會(huì)上,Adobe推出了最新版本的Adobe Creative Cloud。
奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示,2024年1-9月明火炊具線上零售額94.2億元,同比增加3.1%,其中抖音渠道表現(xiàn)優(yōu)異,同比有14%的漲幅,傳統(tǒng)電商略有下滑,同比降低2.3%。
“以前都要去窗口辦,一套流程下來都要半個(gè)月了,現(xiàn)在方便多了!”打開“重慶公積金”微信小程序,按照提示流程提交相關(guān)材料,僅幾秒鐘,重慶市民曾某的賬戶就打進(jìn)了21600元。
華碩ProArt創(chuàng)藝27 Pro PA279CRV顯示器,憑借其優(yōu)秀的性能配置和精準(zhǔn)的色彩呈現(xiàn)能力,為您的創(chuàng)作工作帶來實(shí)質(zhì)性的幫助,雙十一期間低至2799元,性價(jià)比很高,簡直是創(chuàng)作者們的首選。
9月14日,2024全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)識(shí)解析專題論壇在沈陽成功舉辦。