國美發(fā)布2022中期業(yè)績：核心財務(wù)指標改善，Q4有望觸底反彈

　　8月31日，國美零售(0493.HK)發(fā)布了2022年上半年財務(wù)報告。報告顯示，今年上半年，受疫情影響國美零售短期業(yè)績承壓，實現(xiàn)收入121.1億元;綜合毛利24億元，綜合毛利率為19.8%，同比大幅提升5.56個百分點;凈虧損為29.7億元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流較去年同期大幅改善，實現(xiàn)正向凈流入0.55億元。

　　對比去年同期，國美零售業(yè)績受各種因素影響有所拖累。比如今年以來反復的疫情，對以線下為收入主要來源的國美沖擊較大;加之宏觀環(huán)境影響需求端，以及國美零售聚焦主業(yè)，關(guān)停部分低效門店，導致其上半年業(yè)績承壓。此外，上半年國美零售還對存貨、應(yīng)收、預付等資產(chǎn)計提了減值準備共計9.6億元，減值占比虧損額度的32%。剔除此因素，虧損同比增長幅度并不大。

　　整體來看，國美零售上半年的業(yè)績本質(zhì)其實起著承上啟下的作用。其中，承上是國美在不利的環(huán)境下，把包袱都留在了上半年，個中包含著“利空出盡”的意味;啟下則是國美零售對下半年預期的展望，從上市公司剝離虧損業(yè)務(wù)、聚焦主業(yè)、注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等一系列動作來看，國美零售儼然是基本面上存在好轉(zhuǎn)跡象的“困境反轉(zhuǎn)”型股票。

　　與此同時，國美零售擬以大幅優(yōu)惠價格收購北京國美商都和位于長沙的湘江玖號兩處物業(yè)，以此夯實實物資產(chǎn)，提升融資能力，進一步支持上市公司長遠發(fā)展。此外，為支持零售主業(yè)發(fā)展，國美零售還計劃以大幅優(yōu)惠的價格收購安迅物流部分股權(quán)，以實現(xiàn)對安迅物流的控制權(quán)，隨著安迅物流注入，國美零售將形成售前、售中、售后的全服務(wù)閉環(huán)。值得一提的是，安迅物流第三方業(yè)務(wù)占比達48%以上，盈利能力良好，現(xiàn)金流穩(wěn)健，有望成為國美零售新的利潤增長點。

　　值得一提的是，此次資產(chǎn)注入，于國美零售而言是重大利好。國美零售高級副總裁方巍在中期業(yè)績?nèi)�球投資人會上表示，在大股東的支持下，國美零售注入資產(chǎn)，明確不進行配股，且注入資產(chǎn)的抵押率很低，在30%左右，此舉可謂是全力支持上市公司發(fā)展的同時大幅讓利于中小股東。

　　此外，為了進一步夯實核心發(fā)展優(yōu)勢和增強數(shù)字化能力，國美零售還與相關(guān)領(lǐng)域的頭部企業(yè)達成了戰(zhàn)略合作。作為實體零售業(yè)的代表企業(yè)，國美不斷堅持科技思維，并通過加強科技賦能，打造O2O電器及消費電子產(chǎn)品零售全場景全渠道提供商，全面提升門店經(jīng)營質(zhì)量。