最近,拼多多創(chuàng)始人黃崢取代農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒,成為中國新晉首富,讓“首富”這個(gè)詞再次引發(fā)關(guān)注。
這一數(shù)據(jù)來自彭博億萬富翁指數(shù)。此前,鐘睒睒已經(jīng)在這個(gè)位置上坐了四年。
這是黃崢第一次成為中國首富,但這不是他第一次接近這個(gè)位置。早在2020年3月,黃崢的身家就一度超過馬云,成為中國第二大富豪。當(dāng)時(shí)的首富還是騰訊創(chuàng)始人馬化騰,但拼多多股價(jià)屢創(chuàng)歷史新高,黃崢身家大漲。
黃崢激流勇退,迅速捐出一部分股權(quán)成立慈善基金,并給出一部分到拼多多合伙人集體,自降身家近千億元人民幣,這才和首富拉開差距。
只是沒想到,時(shí)隔四年后,他還是被推上了首富的位置。
如今,無論是44歲的黃崢,還是70歲的鐘睒睒,對首富都沒多大興趣。前幾天鐘睒睒在央視《對話》節(jié)目中說,自己成為首富,人生沒有改變,而“首富”這個(gè)詞在中國有負(fù)面性。
無論大佬們基于何種原因選擇低調(diào),他們的身家地位、發(fā)家歷程,以及財(cái)富變化,總是讓外界感到好奇。某種程度上,首富榜座次的變化,折射的是中國產(chǎn)業(yè)的變遷,是行業(yè)發(fā)展的縮影。
我們關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),對那些登頂過首富的互聯(lián)網(wǎng)大佬感興趣。黃崢超過鐘睒睒,是一次股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致的偶然,還是意味著互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值回歸?
翻開中國互聯(lián)網(wǎng)過去20年的歷史,我們或許能找到答案。
20年首富之變
中國第一位公認(rèn)的互聯(lián)網(wǎng)首富,是網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊。
網(wǎng)易2000年在美國納斯達(dá)克上市,是中國最早上市的互聯(lián)網(wǎng)公司之一——百度當(dāng)年才成立,阿里剛成立一年,騰訊成立兩年。那會(huì)兒中國互聯(lián)網(wǎng)只認(rèn)三大門戶(新浪、搜狐、網(wǎng)易),BAT的說法尚未出現(xiàn)。
2003年,丁磊以10億美元的身家,登頂《福布斯》中國富豪排行榜榜首,那一年他只有32歲。
第二年,比丁磊小兩歲的陳天橋,憑借盛大網(wǎng)絡(luò)在納斯達(dá)克上市,一舉成為當(dāng)時(shí)中國最年輕的首富。他創(chuàng)造財(cái)富的速度,甚至超過了丁磊。
隨后好幾年,中國互聯(lián)網(wǎng)再?zèng)]有出現(xiàn)首富級人物前來沖榜,陳天橋和丁磊各領(lǐng)風(fēng)騷。傳統(tǒng)行業(yè)的表現(xiàn)再次上升,國美創(chuàng)始人黃光裕、碧桂園董事長楊惠妍、東方希望集團(tuán)創(chuàng)始人劉永行、比亞迪創(chuàng)始人王傳福、娃哈哈創(chuàng)始人宗慶后,輪番成為中國首富。直到李彥宏打破僵局。
2011年,李彥宏以94億美元身家成為大陸新首富,這距離百度在納斯達(dá)克上市已過去六年。百度是當(dāng)時(shí)新一代互聯(lián)網(wǎng)公司的代表,百度搜索引擎占據(jù)著流量分發(fā)的入口,在資本市場非常受歡迎。
李彥宏成為首富,是中國互聯(lián)網(wǎng)一個(gè)標(biāo)志性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。它一方面宣告三大門戶成為過去式,BAT時(shí)代即將到來,另一方面意味著財(cái)富開始從傳統(tǒng)行業(yè)向新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。
2014年之前,首富之位基本在李彥宏、宗慶后、王健林這三人手里,排名隨公司股價(jià)波動(dòng)而變化。但從2014年開始,互聯(lián)網(wǎng)大佬開始明顯占據(jù)上風(fēng),當(dāng)年,馬云、李彥宏、馬化騰位列中國富豪榜前三甲,劉強(qiáng)東和雷軍也進(jìn)入了榜單前十。
2014年,馬化騰和馬云都成為過中國首富。先是馬化騰超過李彥宏,然后阿里赴美上市,一躍成為中國市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司,馬云成為新首富。
BAT的格局沒有維持太久。隨后幾年,由于百度被騰訊和阿里在市值上拉開差距,李彥宏的身家快速下滑,馬化騰和馬云則身家一路上漲,輪番成為中國首富。
過去十年,馬化騰和馬云是成為首富次數(shù)最多的互聯(lián)網(wǎng)大佬,他們基本成為了互聯(lián)網(wǎng)富豪的代名詞。這期間除了恒大集團(tuán)創(chuàng)始人許家印短暫打破過“二馬爭霸”的格局,放眼整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),再?zèng)]有誰沖擊過首富的位置。
黃崢的確是個(gè)意外。在所有互聯(lián)網(wǎng)大佬中,黃崢最懂得低調(diào),但時(shí)代選擇了他。
拼多多堪稱瘋狂。這些年,拼多多高速擴(kuò)張、加速賺錢,其業(yè)績增速和盈利能力超越絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司。過去四年,超過90%的互聯(lián)網(wǎng)上市公司股價(jià)下跌,騰訊跌了20%,阿里跌了67%,但拼多多漲了53%。現(xiàn)在,拼多多是中概股市值最高的公司。
公司股價(jià)的上漲,一步步將黃崢推上了首富之位。
當(dāng)然,嚴(yán)格意義上,這些財(cái)富都只是紙面富貴,它與公司股價(jià)掛鉤,當(dāng)股價(jià)下跌,大佬的身家也會(huì)自動(dòng)縮水
資本市場的力與利
資本市場是個(gè)人財(cái)富的放大器。
縱觀過去20年,一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大佬要成為首富,必須得通過資本市場,第一步便是讓公司上市。
陳天橋和馬云都是在公司上市當(dāng)年便拿下首富頭銜,丁磊、李彥宏、馬化騰、黃崢,也是在公司上市之后,通過公司的發(fā)展壯大讓個(gè)人身家水漲船高。他們的財(cái)富不是來自公司利潤,而是股權(quán)增值。
大佬的身家,在資本市場上由兩個(gè)因素決定——公司市值和個(gè)人股權(quán)。
黃崢之所以成為首富,一方面因?yàn)槠炊喽嗍兄蹈,另一方面因(yàn)辄S崢持股比例不低——2020年劃轉(zhuǎn)之后,今天依然超過25%。
在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),由于很多公司前期不賺錢,需要?jiǎng)?chuàng)始人出讓股權(quán)獲得融資,而早期公司估值又很低,所以很多創(chuàng)始人的持股比例都不高。
最典型的是阿里。2014年阿里在美國紐交所上市時(shí),馬云在阿里只持有8.9%的股份,這些年經(jīng)過多次減持,馬云的持股比例已降至5%以下。
再比如騰訊。2004年騰訊在港交所上市,馬化騰持股14.43%;2014年馬化騰成為首富時(shí),持股比例為10.3%;現(xiàn)在這個(gè)比例已降至8.41%。
即便持股比例不到10%,由于公司市值足夠高,杠桿效應(yīng)足夠大,依然不妨礙“二馬”成為首富。從2020年12月開始,騰訊市值一直高于阿里,馬化騰的身家也始終超過馬云。
這種股權(quán)架構(gòu),在傳統(tǒng)行業(yè)中幾乎不可能出現(xiàn)。農(nóng)夫山泉2020年在香港上市時(shí),鐘睒睒持股84.4%,他在另一家公司萬泰生物持股也高達(dá)74.23%。
如此之高的持股比例,急劇放大了個(gè)人財(cái)富效應(yīng)。即便農(nóng)夫山泉的市值跟騰訊沒法比——騰訊是農(nóng)夫山泉的10倍,鐘睒睒的身價(jià)依然超過馬化騰,成為中國首富。
阿里和農(nóng)夫山泉是兩個(gè)極端,在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),大部分公司的創(chuàng)始人持股比例都介乎二者時(shí)間,比如李彥宏現(xiàn)在持有百度18.2%的股權(quán),屬于正常水平。
中國互聯(lián)網(wǎng)最早的兩個(gè)首富,丁磊和陳天橋,屬于持股非常高的兩個(gè)創(chuàng)始人。當(dāng)年網(wǎng)易上市時(shí),丁磊持股接近60%;盛大上市時(shí),陳天橋家族(包括陳天橋及其妻子和弟弟)持股更是超過70%。有人稱丁磊和陳天橋?yàn)?ldquo;真正的商人”。
持股比例是博弈出來的,能看出一位創(chuàng)始人對公司的控制力和強(qiáng)勢程度。網(wǎng)易和盛大很早就開始賺錢了,能自己養(yǎng)活自己,不像騰訊和阿里那樣,早年要四處尋找融資,馬化騰甚至差點(diǎn)把QQ都賣了。
丁磊由于持有相對高的股權(quán),這些年網(wǎng)易不出頭也不掉隊(duì),市值相對穩(wěn)定,讓丁磊一直處于“悶聲發(fā)財(cái)”的狀態(tài)。不當(dāng)首富,“小富即安”,這也是丁磊想要的。
以上我們討論的都是上市公司,因?yàn)楣旧鲜泻笮畔⑾鄬ν该,?shù)據(jù)好統(tǒng)計(jì)。但我們可能漏掉了一個(gè)超級富豪——張一鳴。
字節(jié)跳動(dòng)是中國少有的還沒上市的互聯(lián)網(wǎng)巨頭,估值可能已經(jīng)超過2500億美元,高于拼多多。網(wǎng)傳張一鳴持股21%,這個(gè)比例已經(jīng)不低。
在最新的福布斯中國富豪榜上,張一鳴的身家排在黃崢之前。不過,福布斯顯示的中國首富還是鐘睒睒。
行業(yè)進(jìn)與退
過去20年,互聯(lián)網(wǎng)是中國少有的造富速度驚人,且造富普及面很廣的行業(yè)。在資本市場行情好的時(shí)候,互聯(lián)網(wǎng)巨頭制造億萬富翁的過程,就像流水線生產(chǎn)秋刀魚罐頭一樣。
要制造首富,高度依賴其所處的細(xì)分賽道。
中國互聯(lián)網(wǎng)是從門戶開始的,三大門戶網(wǎng)站,成就了中國最早的三家大型互聯(lián)網(wǎng)上市公司。然而,門戶網(wǎng)站沒有誕生首富,丁磊成為首富也不是因?yàn)殚T戶,而是來自游戲業(yè)務(wù)的助推。
游戲是互聯(lián)網(wǎng)最強(qiáng)悍的變現(xiàn)模式之一,且生命周期極長。丁磊、陳天橋、馬化騰,這三位首富的公司都做游戲。
陳天橋的盛大網(wǎng)絡(luò)從成立起就是一家游戲公司,2003年成為中國最大的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營商;騰訊和網(wǎng)易一開始的業(yè)務(wù)都跟游戲沒有任何關(guān)系,但后來都進(jìn)軍游戲,一路發(fā)展為中國第一、第二大游戲公司。時(shí)至今日,游戲依然是騰訊和網(wǎng)易的現(xiàn)金奶牛。
在游戲行業(yè),一開始是網(wǎng)易和盛大“捉對廝殺”,后來是盛大和騰訊雙雄爭霸,再后來變成網(wǎng)易和騰訊的天下,于是馬化騰和丁磊常駐富豪榜,陳天橋后撤。
游戲之外,最簡單的變現(xiàn)模式是廣告。中國的互聯(lián)網(wǎng)公司,無論從事什么業(yè)務(wù),都可以通過廣告變現(xiàn)。當(dāng)年的門戶網(wǎng)站,免費(fèi)的殺毒軟件,各種在線社區(qū),以及今天的短視頻,都離不開廣告。
百度是中國最早將廣告玩明白的互聯(lián)網(wǎng)公司。通過百度搜索引擎,百度控制著互聯(lián)網(wǎng)的流量閥門,靠廣告賺得盆滿缽滿。曾經(jīng),百度超過90%的收入來自廣告。也是搜索引擎的廣告業(yè)務(wù),將李彥宏推上了首富的位置。
電商是第三大“盛產(chǎn)”首富的行業(yè)。
2014年阿里上市后,淘寶天貓成了電商的代名詞,馬云則成了企業(yè)家偶像。跟搜索引擎一家獨(dú)大的格局不同,電商不僅出現(xiàn)了阿里,還容納了京東,甚至后來又跑出來一個(gè)拼多多。
馬云當(dāng)了好幾年首富,劉強(qiáng)東也曾身家倍增。2014年京東IPO之后,市值一路貼著百度追趕,2017年就差7億美元市值就能成為中國第三大互聯(lián)網(wǎng)公司,因此曾有人建議用“JAT”取代BAT,那是劉強(qiáng)東的高光時(shí)刻。而黃崢,則后來居上,把前輩們都甩在了身后。
今天,短視頻成為互聯(lián)網(wǎng)的必爭之地,誕生了字節(jié)跳動(dòng)和快手兩大巨頭。
快手上市后市值縮水,宿華和程一笑的持股比例又太低。如果字節(jié)跳動(dòng)能上市,張一鳴大概率會(huì)成為新首富。
這四大細(xì)分賽道之外,還有一些行業(yè)曾有機(jī)會(huì)誕生首富,比如智能手機(jī)、在線旅游、互聯(lián)網(wǎng)金融、智能汽車。這其中,雷軍曾經(jīng)呼聲很高,身家也很高,橫跨手機(jī)和汽車兩大領(lǐng)域,但小米的市值一直上不去,雷軍距離首富有差距。
互聯(lián)網(wǎng)不是鐵板一塊
跟中國一樣,美國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也誕生了很多首富。不同之處在于,美國富豪榜的格局更加穩(wěn)定,換言之,階層更加固化。
從1995-2017年的連續(xù)23年里,微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨當(dāng)了22年的美國首富,其中大部分時(shí)間也是世界首富。只有2008年,“股神”巴菲特超過了比爾·蓋茨,那一年爆發(fā)了全球金融危機(jī)。
2017年之后,比爾·蓋茨終于讓出首富的位置。
2018年,亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯成為美國新首富,并在這個(gè)位置上坐了三年。
2021年,特斯拉股價(jià)持續(xù)大漲,CEO埃隆·馬斯克的身家隨之不斷翻倍,他在這一年超過貝索斯,首次成為美國首富,同時(shí)也是世界首富。在過去的三年里,馬斯克一直都是美國首富,不過今年由于特斯拉股價(jià)下跌,貝索斯又奪回了首富的位置。
美國的首富爭奪戰(zhàn),是屬于少數(shù)人的游戲。
相比之下,中國互聯(lián)網(wǎng)留給普通人的機(jī)會(huì)更多,富豪榜的通道并未向普通人關(guān)閉。
黃崢、張一鳴都是80后,白手起家。拼多多成立于2015年,字節(jié)跳動(dòng)成立于2012年(殺手锏產(chǎn)品抖音實(shí)際上在2016年才推出),這兩家公司已經(jīng)算非常年輕了。他們用很短的時(shí)間,通過創(chuàng)業(yè)實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)自由,完成了階層躍遷。
黃崢和張一鳴的故事,在美國互聯(lián)網(wǎng)江湖里,或許難以出現(xiàn)。美國的互聯(lián)網(wǎng)是被超級巨頭壟斷的,美股“七姐妹”(蘋果、英偉達(dá)、Meta、谷歌、微軟、亞馬遜、特斯拉)占據(jù)了整個(gè)標(biāo)普500指數(shù)市值的四分之一。在巨頭所屬的領(lǐng)域,創(chuàng)業(yè)公司很難發(fā)起挑戰(zhàn)。
在Facebook膨脹為Meta之前,馬克·扎克伯格曾以顛覆者的形象示人。他是80后,在大學(xué)期間創(chuàng)辦Facebook,將公司發(fā)展為頂級巨頭,個(gè)人身家一路飆漲,成為超級富豪。即便如此,扎克伯格沒有成為首富。Meta如今的市值位列美股第六,排在亞馬遜之后。
新晉巨頭英偉達(dá),由于踏上了AI大模型浪潮,今年以來股價(jià)持續(xù)大漲,先后超越蘋果、微軟,在6月成為全球市值最高的科技公司。以此來看,創(chuàng)始人黃仁勛似乎有希望沖擊全球首富。
然而即便在英偉達(dá)股價(jià)的最巔峰,黃仁勛的身家也只勉強(qiáng)打進(jìn)了美國富豪榜前十,距離首富還有很大差距。因?yàn)?strong>他僅持有英偉達(dá)3.5%的股份,在股東中都排不進(jìn)前三。
福布斯美國富豪榜 /2024年8月12日
過去20年互聯(lián)網(wǎng)江湖里最精彩的造富神話,發(fā)生在中國。
只是,放眼未來,類似的故事或許難以再現(xiàn)了。中國互聯(lián)網(wǎng)的紅利期已經(jīng)結(jié)束,除非有顛覆式的技術(shù)創(chuàng)新,否則難以再有爆發(fā)式增長。同時(shí),各大細(xì)分賽道的機(jī)會(huì)已被挖掘完畢,夾縫生存、錯(cuò)位競爭的路線走不通了,需要尋找新的方向。
我們研究互聯(lián)網(wǎng)行業(yè),關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)首富,是因?yàn)橄啾纫恍﹤鹘y(tǒng)行業(yè),互聯(lián)網(wǎng)的造富過程相對陽光透明。人們仰望的,不一定是首富手里掌控的財(cái)富,而是財(cái)富背后的創(chuàng)業(yè)歷程,以及彰顯出來的精神品質(zhì)。
無論首富是誰,來自哪個(gè)細(xì)分賽道,兢兢業(yè)業(yè)的創(chuàng)業(yè)精神,永遠(yuǎn)值得被鼓勵(lì)。
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