搜狐發(fā)布Q1財報：讀懂前瞻性布局背后的長期主義

　　5月15日，搜狐發(fā)布了2023年第一季度財報。財報顯示，搜狐總收入為1.62億美元，其中，品牌廣告收入為2300萬美元;在線游戲收入為1.29億美元。

　　同時，歸于搜狐公司的非美國通用會計準(zhǔn)則凈虧損為1300萬美元。

　　搜狐創(chuàng)始人、董事局主席兼CEO張朝陽在搜狐新聞APP的“關(guān)注流”中留言，虧損1300萬優(yōu)于此前預(yù)期，“平臺規(guī)模還需取得突破方能扭轉(zhuǎn)平臺虧損之狀況，意味著還需用戶獲取方面大的投入。” 張朝陽稱，搜狐有暢游游戲業(yè)務(wù)的盈利支撐和充足的現(xiàn)金流，可以在當(dāng)前經(jīng)濟環(huán)境下逆勢加速前進。

　　美股研究社也發(fā)現(xiàn)，搜狐的虧損主要是由于第一季度費用同比增長了6%，達到1.4億美元。過去，搜狐實現(xiàn)了連續(xù)三年的持續(xù)盈利，證明了自己的成本控制能力。如此來看，搜狐今年第一季度很可能是主動“把錢花出去”了。

　　那么，搜狐把錢花哪里去了?

　　一、揭開搜狐虧損背后的戰(zhàn)略選擇

　　研究一家公司的虧損時，重要的是看錢都花哪里了，這個問題才是關(guān)鍵。

　　如果虧損既沒有讓業(yè)務(wù)取得新進展，也沒有拓展企業(yè)的想象空間，那么它就是無效的。反之，如果虧損為企業(yè)帶來了更多發(fā)展的可能，那么它就是“有效虧損”。

　　對一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來說，加大業(yè)務(wù)投入使原有業(yè)務(wù)煥發(fā)新機，或者找到第二增長曲線，從而導(dǎo)致的戰(zhàn)略性虧損就是一種“有效虧損”。

　　從張朝陽的留言來看，搜狐的虧損主要是加大了對用戶獲取的投入，包括搜狐新聞、搜狐視頻等多個平臺的技術(shù)升級，對知識直播平臺的深耕，以及內(nèi)容營銷活動的創(chuàng)新等。

　　一來，搜狐針對折疊屏手機進行了產(chǎn)品的技術(shù)升級，推出了全新版本的搜狐新聞APP、搜狐視頻APP。

　　同時，從去年開始，搜狐新聞陸續(xù)入駐比亞迪、特斯拉車機，抓住了智能汽車這一互聯(lián)網(wǎng)新流量入口。

　　二來，搜狐在“雙引擎”戰(zhàn)略下發(fā)展原創(chuàng)內(nèi)容并深耕知識直播，持續(xù)豐富平臺內(nèi)容生態(tài)，以吸引更多用戶。

　　以《張朝陽的物理課》為標(biāo)桿與代表性IP，搜狐視頻邀請各個科學(xué)領(lǐng)域的頭部主播入駐，獲得了更多優(yōu)質(zhì)IP。同時，搜狐視頻自制劇《為你逆光而來》正在熱播，熱度和口碑均有亮眼表現(xiàn)。

　　三來，搜狐秉持“活動即內(nèi)容”的理念，持續(xù)創(chuàng)新內(nèi)容營銷活動，打造具有影響力的原創(chuàng)內(nèi)容IP。

　　2022年以來，在《搜狐財經(jīng)峰會》《搜狐科技峰會》《搜狐新聞馬拉松》《搜狐時尚盛典》《中國無人機影像大賽》等一系列原創(chuàng)內(nèi)容IP的基礎(chǔ)上，搜狐推陳出新地打造了《星空下的對話》等新熱門IP。

　　2023年搜狐科技峰會

　　毫無疑問。通過前瞻性布局，搜狐實現(xiàn)了對主營業(yè)務(wù)的增色，并開啟了對新增長引擎的探索，其一季度的虧損是“有效虧損”。而搜狐的前瞻性布局也應(yīng)該被視作一種“逆周期投資”。

　　二、搜狐的反周期打法

　　互聯(lián)網(wǎng)的存量競爭時代已經(jīng)到來。

　　根據(jù)QuestMobile發(fā)布的2022中國移動互聯(lián)網(wǎng)年度大報告，中國移動互聯(lián)網(wǎng)51歲以上用戶群體占比已超過1/4，達到26.4%;三線及以下城市用戶群體占比超六成，達到60.6%。高滲透率下，行業(yè)未來增長空間十分有限。

　　對環(huán)境的判斷和對階段戰(zhàn)略取舍后，大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都更加注重“降本”，收縮了業(yè)務(wù)的資金投入。此前，任正非在內(nèi)部信中也表示，“未來十年應(yīng)該是一個非常痛苦的歷史時期，全球經(jīng)濟會持續(xù)衰退。”

　　這種情況下，搜狐在用戶獲取方面大投入，對成熟業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新，毫無疑問是一種“逆周期投資”。

　　問題是，搜狐為什么要這么做?

　　對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)中國資本運營研究中心主任、副教授馮鵬程曾指出：“經(jīng)濟周期與企業(yè)發(fā)展的外部宏觀環(huán)境息息相關(guān)，當(dāng)外部需求降低，企業(yè)銷售也會隨之產(chǎn)生困境。如果每家企業(yè)均服從于經(jīng)濟周期規(guī)律，那么如果有企業(yè)進行反周期操作，就很可能獲得超額收益。”

　　互聯(lián)網(wǎng)的存量競爭，實質(zhì)上就是對用戶時間的爭奪。QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月，中國移動互聯(lián)網(wǎng)月人均使用時長為177.3小時，在不考慮增長的情況下，這一百多個小時的月度時長就是所有移動端應(yīng)用爭奪的有限時長。

　　在其他平臺降低投入時，搜狐逆勢加大對用戶獲取的投入，可以更有效地爭奪用戶時間，創(chuàng)造新的增量。這符合了“逆周期投資”的內(nèi)涵——用現(xiàn)在的投入為未來的增長奠基。

　　因此，解讀搜狐這份財報，我們要把目光放得長遠，看見搜狐的戰(zhàn)略定力，也看見積累的力量。

　　以知識直播為例，用《張朝陽的物理課》《星空下的對話》等優(yōu)質(zhì)內(nèi)容“打頭陣”，搜狐視頻吸引了大量關(guān)注并成功邀請到大量專家、大咖入駐。

　　如今，搜狐視頻已經(jīng)形成音樂、舞蹈、生物、地理、歷史等全面的內(nèi)容布局。豐富的內(nèi)容矩陣，讓搜狐視頻有了更多的增長潛力和商業(yè)變現(xiàn)的可能。比如，觀看音樂內(nèi)容的用戶有買樂器的需求，觀看學(xué)科內(nèi)容的用戶有課程輔導(dǎo)的需求等等。

　　來源：搜狐視頻

　　除了知識直播這一新玩法，搜狐更加成熟的業(yè)務(wù)，比如搜狐新聞等，也將產(chǎn)品打磨和技術(shù)升級中，找到新的增長方向�；蛘哒f，搜狐在新聞、視頻、游戲、社交等多領(lǐng)域全面的業(yè)務(wù)布局，本來就意味著無限可能性。

　　正如搜狐創(chuàng)始人張朝陽所說，只要還在場上，就有可能進更多球。作為中國互聯(lián)網(wǎng)的“老兵”，搜狐20多年來始終是足球場上的隊員。堅持長期主義下，搜狐一直都在穩(wěn)健前行。

　　三、時間見證搜狐的長期主義

　　2023年初，在搜狐時尚盛典上，搜狐慶祝了第二十五個生日。5月17日，當(dāng)筆者寫下這篇文章時，2023年搜狐科技峰也如期而至。

　　搜狐25周年慶典暨搜狐時尚盛典

　　這些搜狐一手打造的原創(chuàng)IP，已經(jīng)成為這家公司“長期主義，穿越流行”的見證。

　　畢竟，搜狐能夠堅持辦一系列活動，一辦這么多年，其長期主義早就得到驗證。而這種長期主義，也讓搜狐在科技變革與前沿科技趨勢中沒有掉隊。

　　“機會是給有準(zhǔn)備的人。”在與周鴻祎的《星空下的對話》中，張朝陽表示，一直在某個領(lǐng)域做，做到一定程度的時候就會發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)生積累的效果，然后出現(xiàn)一個好產(chǎn)品，就是一個創(chuàng)新了。

　　這既需要堅持的毅力，也需要實干精神。搜狐的平臺技術(shù)升級并非現(xiàn)階段加大用戶獲取投入才開始，而是一場持久戰(zhàn)。

　　以搜狐新聞為例，從2012年起，搜狐就開始了長期的手機新聞市場布局。當(dāng)年，搜狐宣布旗下搜狐新聞客戶端刊物總訂閱量已突破1.4億，成為國內(nèi)訂閱量最大的新聞客戶端平臺。

　　隨后的2014年，搜狐再次踩在算法推薦模式的起點，進行搜狐新聞客戶端的“個性化”新聞閱讀創(chuàng)新，上線了搜狐新聞客戶端5.0版，主打智能混合推薦，以及“下拉一下”輕松玩轉(zhuǎn)個性新聞的操作模式。

　　2023年3月23日，搜狐再次帶著折疊屏全新玩法亮相。一鍵分屏、雙列刷新聞、大屏盯股市、懸�？匆曨l等四大功能，彰顯搜狐與時俱進的能力。

　　折疊屏手機已經(jīng)成為智能手機最主要的增量之一，也是移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的重要入口。根據(jù)Counterpoint Research 預(yù)測，2022年全球折疊屏智能手機銷量達到了1600萬部，同比增長73%;到2023年，折疊屏手機將增長到2600萬臺，呈現(xiàn)出逆勢高速增長的態(tài)勢。

　　11年深耕用戶價值的堅持，讓搜狐得以抓住折疊屏手機的機遇。不僅如此，搜狐也沒有錯過其他前沿科技趨勢。

　　除了針對折疊屏手機做創(chuàng)新，搜狐新聞還搶先入駐了比亞迪、特斯拉等頭部新能源車企的車機，為用戶提供“連接人-車-生活-社會”的智慧出行體驗，這也是搜狐長期積累后的創(chuàng)新。

　　值得一提的是，堅持長期主義的搜狐不僅持續(xù)做一件事，還希望做到極致。

　　在對話彭凱平的那一期《星空下的對話》中，張朝陽針對“在經(jīng)濟下行階段，面對未來挑戰(zhàn)，企業(yè)家應(yīng)該如何應(yīng)對”這一問題，提出了一個觀點：當(dāng)下市場競爭激烈，任何一個領(lǐng)域只有極致才能有競爭力。

　　而搜狐，也一直是這么做的。在開發(fā)折疊屏適配的搜狐新聞客戶端時，搜狐格外注重產(chǎn)品細節(jié)的打磨。

　　比如，在分屏設(shè)計方面，搜狐沒有選擇市場主流的5：5分屏比例。搜狐新聞首創(chuàng)了圖文6:4分屏比例，讓整體閱讀效率更優(yōu)。

　　再比如，同樣是瀏覽資訊場景，搜狐新聞APP用戶可以雙列刷新聞，快速獲取重要訊息。改變新聞排版還讓用戶體驗更舒適，這背后是一系列科學(xué)人因?qū)嶒�。搜狐根�?jù)頁面優(yōu)化圖片橫縱比例，實現(xiàn)了頁面美觀與功能性的平衡。

　　此外，還有搜狐利用折疊屏自由懸停功能開發(fā)的“懸�？匆曨l”新玩法，以及“大屏盯股市”功能等，每一次創(chuàng)新來源于追求極致的產(chǎn)品思維。

　　正如張朝陽所說：“長期主義要不斷地學(xué)習(xí)，認(rèn)真地做事，最后產(chǎn)生的飛躍是驚人的。”看準(zhǔn)折疊屏手機帶來的用戶差異化體驗，抓住智能汽車等下一代互聯(lián)網(wǎng)流量入口，搜狐現(xiàn)在處在一個冉冉回歸的狀態(tài)。

　　來源：美股研究社