“打敗你的,往往不是你的競爭對手”。
“耳朵經(jīng)濟(jì)”賽道的優(yōu)等生喜馬拉雅,近日再次向港交所發(fā)起IPO沖刺。這已經(jīng)是其“三年四戰(zhàn)”IPO。
喜馬拉雅由互聯(lián)網(wǎng)老兵、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者余建軍創(chuàng)立;其援引灼識咨詢數(shù)據(jù),就2023年的移動端總收聽時長和在線音頻總收入而言,其是中國最大的在線音頻平臺。
據(jù)招股書披露,喜馬拉雅在IPO前共完成12輪融資,明星投資者包括騰訊、閱文、小米、好未來、索尼音樂等頭部公司,以及美高盛、摯信資本、春華資本等投資機(jī)構(gòu)。
此前的2021年4月,喜馬拉雅向美股市場遞表,后轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所,分別于2021年9月、2022年3月,向港交所兩次提交上市申請。
密集IPO沖刺背后,是喜馬拉雅的“聲”意難做。
據(jù)招股書顯示, 2021-2023年,喜馬拉雅的營收增速分別為43.7%、3.49%、1.69%,近三年營收增速明顯放緩,從超40%的增長大幅跌至低于2%。
此外,喜馬拉雅的平均月活躍用戶在2023年也遭遇增長“瓶頸“。
2021-2023年,喜馬拉雅月活用戶數(shù)分別為2.68億、2.91億、3.03億,對應(yīng)同比增長率7.2%、8.6%、4.1%。2023年的月活用戶同比增長率明顯下降。
在盈利方面,2021-2022年,喜馬拉雅分別虧損7.18億元、2.96億元;2023年扭虧為盈,凈利2.24億元。
喜馬拉雅對此表示,主要是用戶群體擴(kuò)大、變現(xiàn)能力增強(qiáng)以及成本結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的毛利率改善和經(jīng)營效率提升。
某種程度而言,喜馬拉雅在2023年實現(xiàn)經(jīng)營性盈利更多依賴于“節(jié)源”。
去年,喜馬拉雅傳出大規(guī)模裁員。據(jù)招股書顯示:2021年末-2023年末,喜馬拉雅擁有的全職員工數(shù)分別為4342名、2883名及2637名。兩年間全職人員縮減約40%。
同期,雇員福利開支分別為1.92億元、1.77億元及1.15億元,兩年間雇員福利支出約降四成。
不僅員工數(shù)量減少帶來薪資支出縮減,喜馬拉雅的高管層也在降薪。
招股書顯示,喜馬拉雅創(chuàng)始人兼CEO余建軍的收入(薪金、工資及花紅),在2022年為375.9萬元,在2023年折半至179.8萬元;喜馬拉雅執(zhí)行董事兼副總裁李興仁的收入,也從2022年的208萬元,折半至2023年的106.6萬元。
盡管喜馬拉雅暫時扭虧,但其盈利可持續(xù)尚待觀察;且喜馬拉雅面臨的競爭困局也焦灼難解。
拆解2023的營收結(jié)構(gòu):來自訂閱服務(wù)的營收為31.89億元,來自廣告服務(wù)的營收為14.23億元,來自直播的收入為11.3億元,來自其他創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)的營收為4.18億元。
其中,喜馬拉雅的訂閱收入撐起營收半壁江山,近三年的當(dāng)期營收占比均超過50%。
一方面,傳統(tǒng)在線音頻行業(yè)瀕臨“天花板”,紅海競爭越來越卷;與此同時,抖音、快手短視頻平臺及小紅書、小宇宙等新社交平臺,“跨界”競爭者或卷入音頻賽道、或搶占用戶APP的使用時間,喜馬拉雅的競爭形勢愈發(fā)嚴(yán)峻。
更為焦灼的信號是,AI浪潮來了,AIGC正在潛移默化沖擊與改造“耳朵經(jīng)濟(jì)“。
有媒體稱把喜馬拉雅四闖IPO稱為“最后一搏“,源于投資人失去耐心。余建軍必須“最后一搏。
拋開盈利數(shù)據(jù)不談,此前的獨(dú)立音頻平臺在新競爭形勢之下,如何向資本市場講述”耳朵經(jīng)濟(jì)“的新故事,已成為余建軍和喜馬拉雅當(dāng)前的必修課。
本文部分參考資料:
1.《三年四沖IPO,喜馬拉雅還在攀高山 》,價值星球Planet
2.《帶著扭虧業(yè)績四闖IPO 喜馬拉雅的音頻生意還好做嗎?》,每日經(jīng)濟(jì)新聞
3.《喜馬拉雅的“最后一搏”》,鈦媒體
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