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  • 盒馬:跑出阿里裂變后的第一個(gè)IPO

    2023年05月29日 14:06:50   來源:新摘商業(yè)評(píng)論

      作者|瞿麥

      出品|新摘商業(yè)評(píng)論

      3月28日,阿里宣布啟動(dòng)“1+6+N”組織變革。1是指阿里巴巴控股主體,6個(gè)業(yè)務(wù)主體是阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、國際數(shù)字商業(yè)、菜鳥、大文娛等六大業(yè)務(wù)集團(tuán),N是指包括盒馬等在內(nèi)的獨(dú)立業(yè)務(wù)公司。

      在拆分之后,業(yè)務(wù)集團(tuán)和業(yè)務(wù)公司分別設(shè)立董事會(huì),允許獨(dú)立融資和獨(dú)立上市,各憑本事,自給自足。

      正如張勇表示“市場(chǎng)是最后的試金石,未來,具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司,都將有獨(dú)立融資和上市的可能性”。

      阿里巨變后,盒馬走在了變革的前列。

      5月18日,阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布了2023財(cái)年第四季度業(yè)績(jī)及全年業(yè)績(jī),并且批準(zhǔn)啟動(dòng)執(zhí)行盒馬的上市流程,預(yù)計(jì)將在未來6-12個(gè)月完成。

      同時(shí)也宣布云智能集團(tuán)在未來12個(gè)月內(nèi)通過向股東分配股息的方式,分拆為一家上市公司;菜鳥集團(tuán)目標(biāo)則是在12至18個(gè)月內(nèi)上市

      按此計(jì)劃表,盒馬將成為阿里啟動(dòng)“1+6+N”組織變革后,首個(gè)獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)集團(tuán)。

      作為六大業(yè)務(wù)集團(tuán)之外的獨(dú)立業(yè)務(wù)公司,盒馬的體量并不大,究竟有何魄力成為阿里系公司上市的領(lǐng)跑者?

      一、阿里選定盒馬

      在阿里宣布組織變革之后,財(cái)報(bào)中宣布盒馬將首先上市著實(shí)令人吃驚。但是仔細(xì)思考,盒馬的確具有最快上市的潛力,

      首先,盒馬在組織架構(gòu)上早已獨(dú)立,具備完善成熟的公司體系。在阿里正式宣布分拆盒馬前,2021年6月,阿里將盒馬升級(jí)為獨(dú)立事業(yè)群,實(shí)行經(jīng)營責(zé)任制,需自負(fù)盈虧。2021年底,盒馬獨(dú)立為公司,阿里不再向盒馬輸血,盒馬需要自負(fù)盈虧。

      獨(dú)立之后的盒馬輕裝上陣。在2021年1月,盒馬創(chuàng)始人兼CEO侯毅曾發(fā)出全員信稱,盒馬的主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生已實(shí)現(xiàn)了盈利,東方證券在研報(bào)中也指出2022年盒馬鮮生銷售額同比增長(zhǎng)超25%,盒馬X會(huì)員店增長(zhǎng)超247%。然而,時(shí)至今日盒馬尚未實(shí)現(xiàn)全年盈利,不過虧損已經(jīng)有收窄的跡象。

      其次,盒馬生態(tài)相對(duì)獨(dú)立,已經(jīng)形成完善的閉環(huán)。與菜鳥物流業(yè)務(wù)大部分背靠阿里的淘寶天貓業(yè)務(wù)不同,盒馬是新零售的模式,打通線上線下,自帶流量與內(nèi)容,擁有完善的物流以及供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò),對(duì)阿里其他業(yè)務(wù)的依賴性小。獨(dú)立的組織架構(gòu)以及獨(dú)立的生態(tài)模式使盒馬靈活輕巧,更容易快速上市。

      最后,盒馬承載著阿里對(duì)新零售的希望。盒馬很獨(dú)特,它是阿里巴巴內(nèi)部唯一一個(gè)不依賴淘系流量的子公司,完全靠商品和服務(wù)打出一番天地。倘若盒馬成功上市,這說明阿里探索出新零售發(fā)展路徑,甚至可能開辟出電商之外的廣闊的新賽道,增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)整個(gè)零售行業(yè)的認(rèn)可度。

      阿里對(duì)盒馬充滿了信心,盒馬也一直在為上市做準(zhǔn)備。

      二、新零售的領(lǐng)跑者

      不僅是阿里青睞,盒馬自身也有底氣讓整個(gè)資本市場(chǎng)信任。

      盒馬的八年成長(zhǎng)之路不斷在迭代、盒馬是國內(nèi)首家新零售商超,探索新零售商業(yè)模式。但是“新”也意味著前無古人,盒馬的所有模式都必須親身實(shí)驗(yàn)。

      盒馬從2016年一月在上海開業(yè)以來,已經(jīng)推出了盒馬鮮生標(biāo)準(zhǔn)店,盒馬X會(huì)員店,盒馬鄰里,前置倉模式的盒馬小站,社區(qū)附近的盒馬菜市,盒馬小馬,郊區(qū)的盒馬Mimi,以下沉市場(chǎng)為主的盒馬奧萊,以及以購物中心為主的盒馬里等等10多個(gè)新的商業(yè)模式。

      盒馬鮮生是盒馬最早也是最核心的業(yè)態(tài),定位為高端生鮮超市,將“超市+餐飲+電商+物流”融為一體,在一二線城市開設(shè)大型門店(平均面積約4000平方米),提供海鮮現(xiàn)殺現(xiàn)煮、預(yù)制菜、3R產(chǎn)品(即烹、即食、即熱)、自有品牌產(chǎn)品等,并提供1小時(shí)內(nèi)5公里范圍內(nèi)送貨上門服務(wù),目前已在全國27個(gè)城市開出300多家門店。

      X會(huì)員店主要聚集京、滬規(guī)模開店,奧萊店計(jì)劃今年完成上海所有郊縣鎮(zhèn)的覆蓋。

      目前,盒馬計(jì)劃將商品覆蓋范圍從生鮮食材拓展至全品類。一方面,App上的盒馬云超的運(yùn)營品類,除生鮮,增加了美妝洗護(hù),個(gè)清、小家電,保健,嬰童,玩具等,向商超的全品類拓展;另外一方面,盒馬近年開始拓展跨境商品,核心是美妝,保健,母嬰,OTC,還有有機(jī)商品。

      同時(shí),盒馬也非?春檬称芳庸楹诵牡念A(yù)制菜賽道,已經(jīng)將自有品牌、預(yù)制菜和大進(jìn)口部門新增為一級(jí)部門。

      拓展商品品類之外,盒馬也在渠道布局上發(fā)力,依托商品力和物流體系滲透更多渠道。今年3月,盒馬上線1小時(shí)達(dá)、云超送全國服務(wù);5月8日,盒馬官宣盒馬云超商城頻道上線。今年盒馬還會(huì)在淘寶、餓了么、高德、菜鳥裹裹等平臺(tái)開設(shè)官方旗艦店,完成阿里系平臺(tái)覆蓋,未來將進(jìn)入更多平臺(tái)渠道。

      縱觀盒馬的體系,商品力是盒馬的領(lǐng)跑核心,數(shù)字化后臺(tái)是支撐盒馬的技術(shù)底座。

      商品力體現(xiàn)在盒馬具有差異化的自有品牌上,通過強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)能力和生鮮類供應(yīng)鏈能力實(shí)現(xiàn)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品的品質(zhì)向上和價(jià)格向下,構(gòu)成了盒馬新零售行業(yè)難以撼動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

      而盒馬的運(yùn)營模式,其核心模式是線上線下融合,通過數(shù)字化能力,實(shí)現(xiàn)物流履約、流程優(yōu)化、商品推薦等智能化服務(wù)。

      這兩者形成了盒馬的護(hù)城河。

      三、創(chuàng)新還在繼續(xù)

      作為行業(yè)第一個(gè)吃螃蟹的人,盒馬一直在創(chuàng)新。

      盒馬自有品牌的商品力就是憑借其對(duì)零供關(guān)系革新形成的。傳統(tǒng)零售業(yè)鏈條是“品牌商→經(jīng)銷商→零售商→消費(fèi)者”,消費(fèi)者距離原始商品距離過遠(yuǎn),人與貨很難得到最佳匹配。

      盒馬則一直在革新零供關(guān)系。

      盒馬將鏈路簡(jiǎn)化為“品牌商/制造商→零售商→消費(fèi)者”,與供應(yīng)商之間的關(guān)系變成了共同研發(fā)創(chuàng)造符合消費(fèi)者需求的商品,以商品的差價(jià)盈利,而非賺取供應(yīng)商的渠道費(fèi)用。

      鏈條縮短后,盒馬可以立即獲得消費(fèi)者的反饋,迅速根據(jù)市場(chǎng)調(diào)整和定制商品,進(jìn)行新的研發(fā)。

      而盒馬的“三縱三橫”戰(zhàn)略支撐新零售模式的創(chuàng)新,橫向設(shè)置商品研發(fā)采購中臺(tái)、物流供應(yīng)鏈中臺(tái)、技術(shù)中臺(tái),全面實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng),通過結(jié)構(gòu)化、數(shù)字化、AI化的能力建設(shè),支持盒馬不同業(yè)態(tài)的經(jīng)營和運(yùn)營。

      盒馬的新零售模式融合了零售和互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)和特色,通過傳統(tǒng)零售的“所見即所得”的優(yōu)勢(shì)將自身獨(dú)特的產(chǎn)品及服務(wù)傳播出去,滿足了“逛”的需求,同時(shí)利用互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì),形成線上線下一體化,多渠道服務(wù)客戶。

      已經(jīng)跑通了新零售商業(yè)模式的盒馬,依舊有大片空間待探索。

      首先,雖然盒馬今年加快了線下門店的擴(kuò)張,但是即時(shí)零售的滲透率提升還有很大的空間;其次,自有品牌固然有差異化優(yōu)勢(shì),但是規(guī)模要做大,“低價(jià)”是盒馬離不開的關(guān)鍵詞;最后,生鮮起家的盒馬如何進(jìn)行全品類拓展,而又使其區(qū)別于大型商超?

      8歲的盒馬在新零售賽道生機(jī)勃勃,但是創(chuàng)新還在繼續(xù)。

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