阿里分拆：大象轉(zhuǎn)身，主動求變

　　3月末，阿里巴巴正式宣布啟動“1+6+N”組織變革，阿里巴巴集團(tuán)作為控股公司，持有六大業(yè)務(wù)集團(tuán)(阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛)和其他業(yè)務(wù)公司。

　　其中，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)中，除淘天集團(tuán)仍然為阿里巴巴集團(tuán)全資擁有，另五家業(yè)務(wù)集團(tuán)都可靈活籌集外部資金，并可能尋求單獨上市。

　　阿里巴巴集團(tuán)董事會主席兼CEO、阿里云智能集團(tuán)董事長兼CEO張勇稱，這是阿里巴巴創(chuàng)業(yè)24年以來，最大的一次組織變革。已經(jīng)發(fā)展至互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)的阿里，將自己從成熟的組織體系中釋放出來，跳出舒適圈尋求更具有開創(chuàng)性發(fā)展的組織體系。這一步需要巨大的勇氣和決心。

　　大象轉(zhuǎn)身的難度不言而喻，誰也未曾料想到，阿里巴巴的動作如此之快，僅僅幾十天后，回歸創(chuàng)業(yè)狀態(tài)的阿里已經(jīng)出發(fā)了。

　　5月18日，阿里巴巴發(fā)布2023財年第四季度財報后，張勇表示，阿里云將在未來12個月完全分拆并完成上市，未來6到12個月完成盒馬的上市，在12到18個月完成菜鳥集團(tuán)的上市計劃。

　　盒馬、菜鳥先進(jìn)行IPO的原因是，已經(jīng)形成差異化客戶價值，其盈利前景明朗。而阿里云則是張勇親自掛帥CEO的明星業(yè)務(wù)，如今已連續(xù)兩年盈利。在AI大模型混戰(zhàn)的當(dāng)下，阿里云承載了更多命題。

　　從“履帶戰(zhàn)略”到“中臺戰(zhàn)略”，再到“1+6+N”，阿里巴巴一直在自我變革，以主動求變的態(tài)度迎戰(zhàn)瞬息萬變的市場。

　　如今的分拆上市亦是如此，縱觀阿里巴巴旗下所有業(yè)務(wù)板塊，早已處于不同發(fā)展階段�；蛟S對于各業(yè)務(wù)而言，相比緊緊捆綁，松綁發(fā)展才能以靈活的方式面對市場，也有利于各業(yè)務(wù)條線釋放商業(yè)潛力。

　　市場是最好的試金石，獨自面對市場、獨擋一面，各業(yè)務(wù)板塊是時候脫離大阿里的羽翼，經(jīng)歷各自新的真金火煉了。

　　由橫向到縱向，阿里主動求變

　　不同的公司體量，呼喚的是不同業(yè)務(wù)關(guān)系，阿里巴巴深諳其中奧秘。其每次組織變革，順應(yīng)的都是時代、自身的變動周期，而在這些變動中，阿里巴巴也潛移默化地完成了自我迭代。

　　早年間，互聯(lián)網(wǎng)還處于拓荒期時，阿里巴巴采用了履帶戰(zhàn)略，基于業(yè)務(wù)的內(nèi)在邏輯，不斷帶動新業(yè)務(wù)發(fā)展，通過原有資金和舊業(yè)務(wù)外延需求來帶動。支付寶、阿里云、菜鳥的誕生都是在這個階段。

　　但隨即而來的是，業(yè)務(wù)線眾多，協(xié)同成本過高�；�于此，阿里巴巴宣布采用中臺戰(zhàn)略，通過技術(shù)中臺打通各業(yè)務(wù)線之間的數(shù)據(jù)和流程，在信息共享和業(yè)務(wù)協(xié)同的基礎(chǔ)上，各職能型業(yè)務(wù)收歸集團(tuán)。隨后中臺戰(zhàn)略逐步從技術(shù)延伸到組織，組織中臺改變了傳統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)，構(gòu)建了跨部門的團(tuán)隊和合作機制，以推動創(chuàng)新和協(xié)同工作。

　　隨著阿里巴巴的大步擴張，其商業(yè)版圖早已從線上滲透到線下，尤其是以盒馬鮮生為代表的新零售業(yè)務(wù)的成長，其業(yè)務(wù)的底層邏輯和電商大相徑庭，顯然不適用淘寶天貓的中臺能力。業(yè)務(wù)線逐漸龐大的阿里巴巴，對于其中臺的處理能力而言是個巨大的挑戰(zhàn)。

　　于是，2020年，阿里巴巴內(nèi)部推動經(jīng)營責(zé)任制改革，四大板塊分立實現(xiàn)了多元化治理。并成立了多家獨立運營的公司，釋放每個業(yè)務(wù)板塊的活力。這也是“1+6+N”的組織變革的前奏。

　　實際上，阿里巴巴重新審視中臺戰(zhàn)略的本質(zhì)，是在判斷整個阿里巴巴集團(tuán)在市場上面臨的挑戰(zhàn)，通過市場競爭和市場需求，來評估當(dāng)下的組織結(jié)構(gòu)能否戰(zhàn)勝一切困難。

　　張勇本人曾經(jīng)總結(jié)：“當(dāng)我們問一個組織要速度的時候，我們應(yīng)該讓業(yè)務(wù)分開快跑，更應(yīng)該把業(yè)務(wù)變成縱向的，必須獨立的建制往前跑，策馬狂奔。當(dāng)我們問整個組織要效率、要積累、要沉淀的時候，要把有些東西橫過來，讓整個支撐體系包括商業(yè)沉淀能夠有辦法共享給其他團(tuán)隊。”

　　對于如今的阿里巴巴而言，早已度過橫向積累、沉淀的發(fā)展階段，當(dāng)下阿里巴巴更需要考慮的是業(yè)務(wù)縱向增速。這也是一家大公司從業(yè)務(wù)協(xié)同，提升效率到各業(yè)務(wù)快速奔跑，謀求更多增長的轉(zhuǎn)變。

　　完成組織架構(gòu)改革后，阿里巴巴能更專注于核心業(yè)務(wù)淘天集團(tuán)，其他多元業(yè)務(wù)部門也將以更自由的姿態(tài)去探索更多商業(yè)的可能性。

　　類似的商業(yè)案例已發(fā)生在谷歌身上，2015年谷歌架構(gòu)調(diào)整，以新成立的Alphabet為母公司，谷歌作為旗下最大的子公司只負(fù)責(zé)核心業(yè)務(wù)。其他的新興業(yè)務(wù)由Alphabet直接管理。

　　變動之后，谷歌提高了對搜索引擎及其他核心業(yè)務(wù)的專注度，同時讓相對年輕但潛力巨大的業(yè)務(wù)獨立成長。分拆不久后，Waymo(自動駕駛)等新業(yè)務(wù)獲得了外部獨立融資，其中Waymo曾在73天內(nèi)完成212億美元的融資。完成分拆后，不僅緩解了谷歌的壓力，也讓新業(yè)務(wù)去更廣闊的天地大展拳腳。

　　基于組織架構(gòu)的改革，大企業(yè)能找到發(fā)展的新引擎。一個分散靈活的阿里巴巴，能找到更多元的想象空間。

　　盒馬一馬當(dāng)先，阿里云、菜鳥緊隨其后

　　分拆業(yè)務(wù)之后，如何判斷該業(yè)務(wù)是否符合上市條件?對此，張勇給出了明確的答案，他在財報電話會時表示，“如果一個業(yè)務(wù)具備四個方面能力——明確的目標(biāo)市場、明確的客戶群體、明確的業(yè)務(wù)模式和明確的核心能力，可以形成自身閉環(huán)，那我認(rèn)為它可以更獨立地走向市場。”

　　張勇的發(fā)言，不僅明確了分拆上市的條件，也側(cè)面解答了為什么是盒馬率先上市。

　　盒馬是阿里巴巴新零售的樣板，早在2021年6月，盒馬就升級為獨立事業(yè)群，同年年底，盒馬獨立為公司，此后盒馬開始自負(fù)盈虧。

　　很快，獨立后的盒馬給了阿里巴巴一個正向回應(yīng)，獨立僅一年，盒馬就扭轉(zhuǎn)了持續(xù)虧損的態(tài)勢。

　　根據(jù)阿里巴巴最新財報顯示，2023財年第三季度，盒馬實現(xiàn)雙位數(shù)的同店銷售增長。盒馬方面表示，盒馬的主力業(yè)態(tài)，盒馬鮮生在2022年實現(xiàn)盈利。盒馬CEO侯毅也透露到，盒馬于去年四季度和今年一季度已實現(xiàn)全面盈利。

　　更值得關(guān)注的是，得益于配送和運營效率的提升，盒馬不僅扭虧為盈，毛利率也隨之提高。也就是說，獨立后的盒馬已經(jīng)找到一條更適合自己的健康發(fā)展路線。

　　如今盒馬線下店的類型已覆蓋不同用戶群體，從高端的X會員店到普通的盒馬鮮生再到相對下沉的盒馬奧萊、盒馬mini。不同類型的盒馬線下店滿足了不同城市、不同人群的購物需求，也使得盒馬打開了更多銷售空間。

　　此外，盒馬已開始布局互聯(lián)網(wǎng)化戰(zhàn)略，在全國上線盒馬云超商城頻道，并啟動盒馬云超商城招商;加碼本地生活，今年將在全國陸續(xù)上線洗衣、保潔等業(yè)務(wù);醫(yī)藥、餐飲到家也開始嘗試24小時配送。

　　在產(chǎn)業(yè)合作上，盒馬與零售集團(tuán)、國際品牌、全球協(xié)會、咨詢公司在上海簽訂戰(zhàn)略合作，同時宣布將在全球設(shè)立8個采購中心。

　　可以看出，盒馬以更開放的姿態(tài)面對市場，在自身業(yè)態(tài)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)融合層面，都取得進(jìn)展。而這些進(jìn)展最終也將成為盒馬在市場競爭中的重要底牌，是其面對資本市場的最好底氣。

　　根據(jù)阿里巴巴的時間線來看，盒馬之外下一個沖擊資本市場的明星業(yè)務(wù)是阿里云。

　　首先，阿里云已經(jīng)逐步走上正軌，目前阿里云已連續(xù)兩年盈利。根據(jù)財報顯示，阿里云智能在2023財年總收入為772.03億元，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤為14.22億元，同比增長24%。

　　從行業(yè)競爭來看，阿里云可以說是當(dāng)之無愧的國內(nèi)頭部云服務(wù)商。根據(jù)IDC公布的《中國公有云服務(wù)市場(2022下半年)跟蹤》報告顯示，阿里云為公有云市場份額第一位，無論IaaS、還是IaaS+PaaS，阿里云長期穩(wěn)居榜首。

　　在云計算行業(yè)中，早期飛速發(fā)展的主要原因是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛上云，但如今這個發(fā)展階段已基本告一段落。這表明，云計算服務(wù)商需要更多元化的收入結(jié)構(gòu)，向傳統(tǒng)行業(yè)滲透，迎來新的發(fā)展周期。

　　而阿里云已經(jīng)這么做了，截至2021年12月31日，非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶收入，占抵消跨分部交易影響后阿里云業(yè)務(wù)收入的52%。

　　從自身業(yè)務(wù)和市場競爭來看，阿里云具備獨立上市的條件。但對于阿里云而言，更為重要的維度，或許是大模型通義千問的發(fā)展規(guī)劃。阿里云推出通義千問之際，阿里巴巴就表示，未來將所有產(chǎn)品接入通義千問進(jìn)行全面改造。

　　從商業(yè)化角度來看，阿里云的通義千問絕不會止于阿里巴巴內(nèi)部的升級，向外賦能，才是阿里云應(yīng)對大模型浪潮的最終思路。通義千問將為阿里云找到更多想象空間，在這之前更需要阿里云先提供更多商業(yè)化的沃土。

　　最后一個有明確上市時間規(guī)劃的就是菜鳥，菜鳥雖然同為阿里巴巴內(nèi)部的明星業(yè)務(wù)，在行業(yè)內(nèi)也具備競爭優(yōu)勢，但其目前仍難逃虧損的困境。

　　目前的菜鳥并不具備盒馬、阿里云的盈利條件，這或許是其上市時間稍晚的原因之一。但好消息是，菜鳥的虧損正在大幅收窄，根據(jù)財報顯示，2023年財年菜鳥分部經(jīng)調(diào)整EBITA為虧損3.91 億元，相較上一財年虧損14.65億元有明顯收窄態(tài)勢。

　　三大業(yè)務(wù)的分拆上市，不僅利于業(yè)務(wù)本身發(fā)展，也將反過來重塑阿里巴巴的整體估值。向外走的阿里巴巴，將在未來給市場更多驚喜。

　　“N”才是阿里巴巴的未來

　　在“1+6+N”的組織架構(gòu)中，張勇并未表示N的具體業(yè)務(wù)，更多的像是一個留白，一個想象空間。雖然N是指代其他眾多子業(yè)務(wù)，但在紫金財經(jīng)看來，或許N代表著“Novelty”(新奇)。

　　六大集團(tuán)中，都是阿里巴巴的老業(yè)務(wù)。陪伴阿里巴巴走過多年后，六大業(yè)務(wù)自身都已經(jīng)不再年輕，形成了相對成熟的商業(yè)體系。如今的分拆上市，也只是這些老業(yè)務(wù)交出過往努力的答卷，阿里巴巴真正的未來藏在“N”中。

　　例如阿里巴巴在2022年推出的子公司瓴羊，可以看作是阿里巴巴未來戰(zhàn)略里的重要一環(huán)。發(fā)布之際，張勇就曾表示，推出瓴羊這個品牌，是阿里巴巴集團(tuán)經(jīng)過長期考慮后，邁出的重要的一步。

　　瓴羊是一家DaaS公司(Data intelligence as a Service數(shù)據(jù)智能即服務(wù))，脫胎于數(shù)據(jù)中臺等內(nèi)部團(tuán)隊。區(qū)別于To B領(lǐng)域常見的SaaS(軟件即服務(wù))，DaaS提供的是更整體的服務(wù)。

　　比如，過去企業(yè)做通過SaaS服務(wù)做數(shù)字化，但采購SaaS軟件，只解決了效率問題，或者解決了在某一個平臺上的問題。雖然得到解決方案，但解決的問題具有局限性。而DaaS提供的就是整體且系統(tǒng)性的數(shù)據(jù)化解決方案。

　　回歸到瓴羊在阿里巴巴內(nèi)部的位置來看，阿里巴巴對瓴羊的定位是一家創(chuàng)業(yè)公司。通過子公司的運作模式，瓴羊得到了最大限度的靈活性，在初創(chuàng)的一個月內(nèi)，瓴羊的隊伍就翻了一番。

　　無論是所屬賽道，還是業(yè)務(wù)模式，瓴羊都算得上是阿里巴巴目前一個新奇的業(yè)務(wù)。給新業(yè)務(wù)更多靈活的空間，也能讓新奇演變?yōu)榘⒗锇桶偷男略鲩L曲線。

　　將原有老業(yè)務(wù)分離獨立，阿里巴巴也將有更多精力去發(fā)展新興業(yè)務(wù)，這些“小阿里巴巴”最終也會成長為“大阿里巴巴”。新奇的業(yè)務(wù)，也是阿里巴巴穿越周期的主要推手。

　　總結(jié)：

　　從商業(yè)的本質(zhì)來看，業(yè)務(wù)的實際價值是在市場競爭中確立的。依附于阿里巴巴，各業(yè)務(wù)雖看似“背靠大樹好乘涼”，但從長期來看，無論是在競爭中還是內(nèi)部發(fā)展中，依附阿里巴巴都會讓業(yè)務(wù)失去真正的價值，降低組織活力。

　　阿里巴巴并沒有沉浸在各業(yè)務(wù)組建起的龐大商業(yè)帝國中，而是懂得變革讓業(yè)務(wù)走出去。

　　不念過往，才能不畏將來。大刀闊斧變革的阿里巴巴，在未來或許擁有更廣闊的新天地。