2022年冷鏈物流行業(yè)研究報告

　　第一章 行業(yè)概況

　　冷鏈物流(Cold Chain Logistics)一般指冷藏冷凍類食品在生產(chǎn)、貯藏運輸、銷售，到消費前的各個環(huán)節(jié)中始終處于規(guī)定的低溫環(huán)境下，以保證食品質(zhì)量，減少食品損耗的一項系統(tǒng)工程。它是隨著科學技術(shù)的進步、制冷技術(shù)的發(fā)展而建立起來的，是以冷凍工藝學為基礎(chǔ)、以制冷技術(shù)為手段的低溫物流過程。中國農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流業(yè)的快速發(fā)展，國家必須盡早制定和實施科學、有效的宏觀政策。冷鏈物流的要求比較高，相應的管理和資金方面的投入也比普通的常溫物流要大。

　　冷鏈物流的對象產(chǎn)品包括一般產(chǎn)品有：農(nóng)產(chǎn)品、禽禽肉類、水產(chǎn)品、花卉、加工食品、冷凍或速凍食品、冰淇淋和蛋奶制品、快餐原料、酒品飲料等;特殊的產(chǎn)品有：藥品(疫苗、血液)、化工品等。

　　冷鏈物流應遵循“3T原則”：產(chǎn)品最終質(zhì)量取決于載冷鏈的儲藏與流通的時間(Time)、溫度(Temperature)和產(chǎn)品耐藏性(Tolerance)。

　　“3T原則”指出了冷藏食品品質(zhì)保持所允許的時間和產(chǎn)品溫度之間存在的關(guān)系。由于冷藏食品在流通中因時間—溫度的經(jīng)歷而引起的品質(zhì)降低的累積和不可逆性，因此對不同的產(chǎn)品品種和不同的品質(zhì)要求都有相應的產(chǎn)品控制和儲藏時間的技術(shù)經(jīng)濟指標。

　　冷鏈物流的基本特點

　　復雜性：冷藏物品在流通過程中質(zhì)量隨著溫度和時間的變化而變化，不同的產(chǎn)品都必須要有對應的溫度控制和儲藏時間。這就大大提高了冷鏈物流的復雜性，所以說冷鏈物流是一個龐大的系統(tǒng)工程;

　　協(xié)調(diào)性：由于易腐生鮮產(chǎn)品的不易儲藏性，要求冷鏈物流必須高效運轉(zhuǎn)，物流過程中的每個環(huán)節(jié)都必須具有協(xié)調(diào)性，這樣才能保證整個鏈條的穩(wěn)定運作;

　　高成本性：為了確保易腐生鮮產(chǎn)品在流通各環(huán)節(jié)中始終處于規(guī)定的低溫條件下，必須安裝溫控設(shè)備，使用冷藏車或低溫倉庫。為了提高物流運作效率又必須采用先進的信息系統(tǒng)等。這些都決定了冷鏈物流的成本要比其他物流系統(tǒng)成本偏高。

　　冷鏈設(shè)備

　　冷鏈設(shè)備是從供應鏈的角度來定義的。各類產(chǎn)品有其獨特性，產(chǎn)品的供應鏈也具有獨特性。冷凍類產(chǎn)品，由于產(chǎn)品要求所處的環(huán)境通常為低溫或低濕共同特性，所以稱為冷凍產(chǎn)品，冷凍產(chǎn)品的供應鏈稱為冷鏈;用于制造低溫、低濕環(huán)境的設(shè)備，稱為冷鏈設(shè)備。

　　具體的冷鏈設(shè)備有：低溫冷庫、常溫冷庫、低溫冰箱、普通冰箱、冷藏車、冷藏箱、疫苗運輸車、備用冰排等。

　　圖 冷鏈物流主要環(huán)節(jié)對應的冷鏈設(shè)備

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

　　圖 冷鏈物流概念圖

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 雪球

　　第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展2．1 冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈

　　圖 冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈及相應主要冷鏈設(shè)備

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

　　冷鏈，通常指冷鏈物流，即以冷凍工藝為基礎(chǔ)、制冷技術(shù)為手段的物流活動，其目的在于使物品從生產(chǎn)到銷售的全部環(huán)節(jié)都能夠處在規(guī)定的溫度控制下，以保證物品的質(zhì)量，并能夠減少損耗。

　　以冷鏈物流環(huán)節(jié)分，大致可分為生產(chǎn)加工、貼藏、運輸配送、銷售終端、消費終端等五個環(huán)節(jié)。

　　各環(huán)節(jié)對應產(chǎn)業(yè)鍵不同經(jīng)營主體，涉及產(chǎn)品生產(chǎn)加工企業(yè)、倉儲企業(yè)、物流企業(yè)、各類零售終端店、餐飲企業(yè)及消費者，具體環(huán)節(jié)中各經(jīng)營主體存在相互滲透。

　　冷鏈設(shè)備作為冷鏈物流的基礎(chǔ)和前期配置輪動市場，是冷鏈物流的核心組分。各環(huán)節(jié)對應冷鏈設(shè)備及性能要求各有不同，其中與傳統(tǒng)制冷密切相關(guān)的冷凍柜、冷藏柜、冷凍展示柜、自動售貨機等電器設(shè)備市場尤其值得關(guān)注。

　　冷鏈物流行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游冷藏車和冷機等設(shè)備制造商，中游主要包括運輸型、倉儲型、綜合物流、和平臺型企業(yè)，下游主要消費者為食品生鮮及醫(yī)療生物型企業(yè)。

　　(1)產(chǎn)業(yè)鏈上游

　　中國冷藏車保有量及冷庫總量不斷上升，華東地區(qū)的冷庫市場基本飽和，但冷庫設(shè)施的充分度表明其華東地區(qū)生鮮電商平臺發(fā)展是未來冷庫市場的重要焦點;西北、西南等地區(qū)冷庫市場缺口較大，是冷庫行業(yè)發(fā)展的重點地區(qū)。生鮮電商的冷庫需求占比達到了16%，生鮮電商已經(jīng)成為了冷庫需求的重要增長點，生鮮電商的發(fā)展也將繼續(xù)推動食品冷庫需求量的增長。

　　(2)產(chǎn)業(yè)鏈中游

　　傳統(tǒng)型冷鏈物流企業(yè)多具有冷庫資源、倉儲土地的資源優(yōu)勢，但需在冷鏈物流的網(wǎng)絡運作方面投入較多的資金及時間成本。未來冷鏈物流將向輕資產(chǎn)方向發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)平臺和物流網(wǎng)絡融合的平臺式發(fā)展將是新的方向。隨著生鮮電商和電子商務的持續(xù)發(fā)展以及城鄉(xiāng)居民消費結(jié)構(gòu)的變化，消費者在生鮮平臺下單成為主流消費模式，從而倒逼上游冷鏈倉儲運輸型企業(yè)未來朝著依托平臺式物流服務商的方向轉(zhuǎn)變。

　　冷鏈物流企業(yè)除擁有自營冷倉外，還和多方供應商建立協(xié)同或共配倉庫，如蘇寧物流2019年中國冷鏈自建和協(xié)同倉達到46座。小碼大眾未來三年也將在中國建立多座共倉冷庫，其中應用的管理系統(tǒng)、作業(yè)流程、培訓工作和物流冷鏈相關(guān)配套基礎(chǔ)設(shè)施則由冷鏈物流企業(yè)提供，通過縮短中間環(huán)節(jié)，實現(xiàn)產(chǎn)地直銷。

　　(3)產(chǎn)業(yè)鏈下游

　　冷鏈物流下游需求中以食品為主，食品又分為農(nóng)產(chǎn)品、禽肉、乳制品等細分產(chǎn)品，食品冷鏈占冷鏈物流的比重接近90%，是冷鏈物流最主要的運用。冷鏈物流企業(yè)通過搭建供應鏈選貨場平臺，減少商品加價率，并讓利上下游客戶，同時為生鮮食品提供封閉運輸環(huán)境，從而減少產(chǎn)品損耗率。冷鏈物流通過搭建有量供應鏈選貨場平臺，建立從供應商到渠道端的直接供應體系，減少生鮮流通過程中的中間環(huán)節(jié)。以肉類為例，冷鏈運輸較常溫運輸，加價率減少45%，僅為40%。

　　冷鏈物流下游需求還包括醫(yī)藥冷鏈，醫(yī)藥冷鏈門檻較高，疫苗類制品、注射針劑、酊劑、口服藥品、外用藥品、血液制品等需要低溫條件下儲運的藥品的流通都屬于醫(yī)藥冷鏈物流的范疇。醫(yī)藥冷鏈行業(yè)監(jiān)管嚴格，門檻高，前期投入大，且需要一定的客戶基礎(chǔ)支撐新業(yè)務的獲取，因此醫(yī)藥冷鏈與食品冷鏈有非常大區(qū)別。

　　2．2 商業(yè)模式

　　在冷凍食品的生產(chǎn)銷售鏈條中，冷鏈物流是非常重要的一環(huán)，它又可以分解為倉儲、運輸、配送等環(huán)節(jié)。在產(chǎn)業(yè)風口的推動下，冷鏈物流行業(yè)的每個環(huán)節(jié)都涌現(xiàn)出了很多頗具特色的代表企業(yè)。

　　縱觀國內(nèi)冷鏈服務商，共有倉儲型、運輸型、城市配送型、綜合型、農(nóng)產(chǎn)品交易型、供應鏈型、電商型、互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流類和第四方類。

　　(1)倉儲型

　　冷庫分布不均行業(yè)集中度低。提及冷鏈物流，就不得不說其中的倉儲環(huán)節(jié)，即人們常說的冷庫。作為冷鏈物流的主要基礎(chǔ)設(shè)施，我國冷庫資源依然不充足，與歐美發(fā)達國家仍有一段差距。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，我國冷庫方面還呈現(xiàn)出資源分布不均衡、制冷技術(shù)落后、倉儲設(shè)備陳舊等現(xiàn)象。

　　在倉儲型模式中，太古冷鏈和普菲斯發(fā)展迅速，堪稱行業(yè)代表。除了太古集團和普菲斯這些外資企業(yè)之外，中國本土也涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的冷鏈倉儲運營企業(yè)，諸如河南鮮易供應鏈、上海鄭明現(xiàn)代物流、上海錦江國際低溫物流、成都銀犁冷藏物流等。

　　(2)運輸型

　　從企業(yè)物流到物流企業(yè)。所謂運輸型，主要是指從事貨物低溫運輸業(yè)務為主，包括干線運輸、區(qū)域配送以及城市配送。目前中國冷鏈物流行業(yè)按此種模式運營的代表企業(yè)有雙匯物流、榮慶物流、眾榮物流等。

　　在上述企業(yè)中，除了榮慶物流屬于傳統(tǒng)物流轉(zhuǎn)型之外，雙匯物流和眾榮物流都是從企業(yè)物流逐步發(fā)展成物流企業(yè)的。據(jù)了解，雙匯物流隸屬于雙匯集團，而眾榮物流脫胎于眾品集團。

　　雙匯和眾品在其發(fā)展的過程中，離不開冷鏈物流的支撐。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，之前的物流部門逐漸演變成了物流企業(yè)。

　　(3)配送型

　　倡導集約共配構(gòu)建全國網(wǎng)絡。在冷鏈物流行業(yè)中，最為常見的便是配送型企業(yè)。他們以從事城市低溫倉儲和配送一體業(yè)務為主，其冷鏈物流車穿梭在城市的大街小巷。

　　據(jù)了解，北京快行線不僅推出了冷鏈城市配送、冷鏈零擔業(yè)務和冷鏈宅配三種業(yè)務，還針對三個業(yè)務板塊分別推出了恰時達、約時達和準時達三個冷鏈產(chǎn)品，主要服務于超市供應商、超市配送中心、連鎖餐飲配送中心、生鮮電商等四類客戶。

　　(4)綜合型

　　多元化運行加碼配送比重。所謂綜合型是指以從事低溫倉儲、干線運輸以及城市配送等綜合業(yè)務為主，代表企業(yè)有招商美冷、上海廣德、北京中冷等。和單一的冷鏈物流企業(yè)不同，其業(yè)務比較廣泛，涉及到倉儲、運輸和配送等各個方面。

　　(5)農(nóng)產(chǎn)品交易型

　　以農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場為主體從事低溫倉儲業(yè)務。

　　(6)供應鏈型

　　后來居上穩(wěn)居風口核心。所謂供應鏈型是指圍繞核心企業(yè)，通過對信息流、物流、資金流的控制，從采購到終端整個過程提供低溫運輸、加工、倉儲、配送服務，然后由分銷網(wǎng)絡把產(chǎn)品送到消費者手中。

　　(7)電商型

　　勢頭強勁優(yōu)化資源整合。在冷鏈物流的商業(yè)模式中，電商型冷鏈物流是一種新興模式，主要指的是那些生鮮電商企業(yè)自主建設(shè)的冷鏈平臺，他們除了自用之外，還可以為電商平臺上的客戶提供冷鏈物流服務。這其中，尤以順豐冷運和菜鳥冷鏈為代表。

　　相較于順豐冷運的高舉高打，菜鳥網(wǎng)絡則低調(diào)了很多。據(jù)了解，菜鳥網(wǎng)絡專門為生鮮行業(yè)出臺了一套解決方案，已經(jīng)在北京、上海、廣州、成都、武漢建了冷鏈分倉，并且保證36個城市24小時必達。

　　據(jù)介紹，菜鳥網(wǎng)絡將通過搭建全國冷鏈分倉體系，減少中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，縮短配送路徑，提升配送時效;末端通過落地配網(wǎng)絡實現(xiàn)冷鏈配送及生鮮配送兩種配送方式，保障服務質(zhì)量。主要服務水果、海產(chǎn)、肉類等生鮮類目。同時，也可根據(jù)商家實際業(yè)務需求提供上門攬收的生鮮配送服務。

　　(8)互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流

　　依靠大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，融合物流金融等服務，打造互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流的交易平臺。

　　(9)第四方類

　　為第一方、第二方和第三方提供冷鏈物流規(guī)劃、咨詢、冷鏈物流信息系統(tǒng)、冷鏈供應鏈管理等活動的公司。

　　目前冷鏈物流市場的競爭者可分為四類：由傳統(tǒng)物流企業(yè)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)商自建自營的冷鏈部門，專業(yè)冷鏈服務商，國外冷鏈巨頭聯(lián)手國內(nèi)企業(yè)設(shè)立的合資企業(yè)。

　　表 冷鏈物流指數(shù)主營結(jié)構(gòu)(單位：萬元)

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

　　2．3 技術(shù)發(fā)展

　　冷鏈物流發(fā)展對技術(shù)與設(shè)備的依賴性強，代表著現(xiàn)代物流業(yè)發(fā)展的新方向，是物流技術(shù)發(fā)展的重要體現(xiàn)。中國冷鏈物流技術(shù)較之國外還存在較大的提升空間，只有引進先進科技，加強自主研發(fā)，才能為大力發(fā)展冷鏈物流增添源動力。

　　圖 冷鏈過程的技術(shù)與設(shè)備分析

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國冷鏈物流網(wǎng) 艾媒數(shù)據(jù)中心

　　冷鏈物流作為一項系統(tǒng)工程，涉及的技術(shù)領(lǐng)域非常廣泛，在技術(shù)方面，現(xiàn)代物流技術(shù)仍然是冷鏈物流技術(shù)發(fā)展的基石，信息化、自動化的倉運配物流技術(shù)是支撐整個冷鏈物流體系運作的基礎(chǔ)。

　　冷鏈標準技術(shù)和認證技術(shù)是整個冷鏈物流技術(shù)體系的核心，在現(xiàn)代物流技術(shù)、冷鏈標準和認證的技術(shù)保障的前提下，冷鏈物流保鮮技術(shù)和節(jié)能技術(shù)的發(fā)展才得以實現(xiàn)和創(chuàng)新，如預冷技術(shù)、速凍技術(shù)、規(guī)�；�包裝技術(shù)、溫度監(jiān)測技術(shù)、食品追溯技術(shù)等等。近年來，以人為本向以心為本的需求核心轉(zhuǎn)變都在驅(qū)動著冷鏈物流技術(shù)像智慧化、智能化升級，如大數(shù)據(jù)云計算技術(shù)、柔性供應鏈技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、AI技術(shù)和區(qū)塊鏈技術(shù)等也將會成為冷鏈物流技術(shù)的重要組成部分。

　　冷鏈運輸中有兩個重要環(huán)節(jié)：

　　(1)全程保持一個溫度

　　主要是由保溫材料、密封材料與密封技術(shù)等組成，與一般的保溫技術(shù)不同的是，冷鏈運輸?shù)谋�溫技術(shù)要求保溫材料既要輕薄，又要具有良好的隔熱效應，要求密封材料密封效果更好，要求在車廂打開搬運裝卸作業(yè)條件下也應該盡量做到保溫效果。

　　(2)全程監(jiān)控溫度情況

　　通過無線溫度監(jiān)控系統(tǒng)，對冷鏈車進行全透明式的監(jiān)控管理。比如冷冷溫濕度監(jiān)控設(shè)備，集GPS定位和溫濕度監(jiān)控為一體，無需布線，方便部署，可靈活拆裝;采用數(shù)字化溫度傳感器，高精度高可靠性;GPS和A-GPS雙定位，使定位更加精準;并且有離線補傳機制，保證數(shù)據(jù)的完整。是冷鏈運輸行業(yè)的不二之選，尤其是車輛不固定的企業(yè)，便攜式溫度監(jiān)控設(shè)備是他們的最優(yōu)之選。

　　2．4 政策監(jiān)管

　　近年來，我國冷鏈物流行業(yè)發(fā)展呈健康向上態(tài)勢，冷鏈物流行業(yè)的健康發(fā)展，離不開國家政策的支持，國家冷鏈物流方面的主要政策有：

　　1、2019年4月，國家發(fā)改委聯(lián)合商務部發(fā)布《關(guān)于推動物流高質(zhì)量發(fā)展，促進形成強大國內(nèi)市場的意見》，鼓勵企業(yè)創(chuàng)新冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營模式、發(fā)展第三方冷鏈物流全程監(jiān)控平臺。

　　2、2020年1月，《關(guān)于抓好“三農(nóng)”領(lǐng)域重點工作確保如期實現(xiàn)全面小康的意見》，啟動農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程。加強農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流統(tǒng)籌規(guī)劃、分級布局和標準制定。安排中央預算內(nèi)投資，支持建設(shè)一批骨干冷鏈物流基地。

　　3、2020年3月，《關(guān)于開展首批國家骨干冷鏈物流基地建設(shè)工作的通知》，依托存量冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施群建設(shè)一批國家骨干冷鏈物流基地，整合集聚冷鏈物流市場供需、存量設(shè)施以及農(nóng)產(chǎn)品流通、生產(chǎn)加工等上下游產(chǎn)業(yè)資源，提高冷鏈物流規(guī)�；�、集約化、組織化、網(wǎng)絡化水平，支持生鮮農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，促進城鄉(xiāng)居民消費升級。

　　4、2020年4月，《關(guān)于加快農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)的實施意見》，以鮮活農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)、特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢區(qū)和貧困地區(qū)為重點，到 2020 年底在村鎮(zhèn)支持一批新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體加強倉儲保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)，實現(xiàn)鮮活農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地倉儲保鮮冷鏈能力明顯提升，產(chǎn)后損失率顯著下降。

　　5、2020年5月，《關(guān)于進一步降低物流成本實施意見》，布局建設(shè)一批國家骨干冷鏈物流基地，有針對性補齊城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施短板，整合冷鏈物流以及農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通資源，提高冷鏈物流規(guī)模化、集約化、組織化、網(wǎng)絡化水平，降低冷鏈物流成本。(國家發(fā)展改革委負責)。

　　6、2020年6月，《關(guān)于進一步加強農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)工作的通知》，進一步推進農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)工作，規(guī)范過程管理，加大政策支持，注重監(jiān)督管理，優(yōu)化指導服務，最大限度發(fā)揮政策效益。

　　7、2020年8月，《關(guān)于進一步加強冷鏈物流渠道新冠肺炎疫情防控工作的通知》，強化部門協(xié)同聯(lián)動，防范冷鏈食品新冠病毒污染風險;切實強化國際冷鏈集裝箱運輸管理，全力做好冷鏈貨物運輸船舶、車輛等運輸裝備消毒工作;落實信息登記制度，為冷鏈物流疫情防控追溯提供有力支撐。

　　8、2020年9月，《關(guān)于以新業(yè)態(tài)新模式引領(lǐng)新型消費加快發(fā)展的意見》，加快推廣農(nóng)產(chǎn)品“生鮮電子商務+冷鏈宅配”、“中央廚房+食材冷鏈配送”等服務新模式。補齊農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流設(shè)施短板，加快農(nóng)產(chǎn)品分撥、包裝、預冷等集配裝備和分撥倉、前置倉等倉儲設(shè)施建設(shè)。

　　9、2020年11月，《關(guān)于進一步做好冷鏈食品追溯管理工作的通知》，以畜禽肉、水產(chǎn)品等為重點，實現(xiàn)重點冷鏈食品從海關(guān)進口查驗到貯存分銷、生產(chǎn)加工、批發(fā)零售、餐飲服務全鏈條信息化追溯，完善人物同查、人物共防措施，建立問題產(chǎn)品的快速精準反應機制。

　　10、2021年1月，《關(guān)于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》，加快實施農(nóng)產(chǎn)品倉儲保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程，推進田頭小型倉儲保鮮冷鏈設(shè)施、產(chǎn)地低溫直銷配送中心、國家骨干冷鏈物流基地建設(shè)。

　　11、2021年8月，《商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展專項行動計劃(2021-2025 年)》，加強冷鏈物流規(guī)劃，布局建設(shè)一批國家骨干冷鏈物流基地，支持大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場、進出口口岸等建設(shè)改造冷凍冷藏倉儲設(shè)施，推廣應用移動冷庫、恒溫冷藏車、冷藏箱等新型冷鏈設(shè)施設(shè)備。改善末端冷鏈設(shè)施裝備，提高城鄉(xiāng)冷鏈設(shè)施網(wǎng)絡覆蓋水平。鼓勵有條件的企業(yè)發(fā)展冷鏈物流智能監(jiān)控與追溯平臺，建立全程冷鏈配送系統(tǒng)。

　　12、2021年11月，國務院發(fā)布《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，政策內(nèi)容：到2025年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國內(nèi)國際的冷鏈物流網(wǎng)絡，基本建成復合我國國情和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點、適應經(jīng)濟社會發(fā)展需要的冷鏈物流體系。

　　布局建設(shè)100個左右國家骨干冷鏈物流基地，基本建成以國家骨干冷鏈物流基地為核心、產(chǎn)銷冷鏈集配中心和兩端冷鏈物流設(shè)施為支撐的三級冷鏈物流節(jié)點設(shè)施網(wǎng)絡。冷鏈物流規(guī)�；�組織效率大幅提升，技術(shù)裝備水平和標準化、智慧化、綠色化水平明顯提高，成本水平顯著降低，服務能力顯著增強，形成一批具有較強國際競爭力的綜合性龍頭企業(yè)。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)后損失和食品流通浪費顯著減少�；�本建立“政府監(jiān)管、企業(yè)自管、行業(yè)自律、社會監(jiān)督”的監(jiān)管機制。

　　展望2035年，全面建成現(xiàn)代冷鏈物流體系，設(shè)施網(wǎng)絡、技術(shù)裝備、服務質(zhì)量達到世界先進水平，行業(yè)監(jiān)管和治理能力基本實現(xiàn)現(xiàn)代化。

　　第三章 行業(yè)估值、定價機制和全球龍頭企業(yè)3．1 行業(yè)綜合財務分析和估值方法

　　圖 綜合財務分析

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

　　圖 市場表現(xiàn)

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

　　圖 盈利預測

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

　　行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV企業(yè)價值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、紅利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、凈資產(chǎn)價值法、經(jīng)濟增加值折現(xiàn)模型、調(diào)整現(xiàn)值法、NAV凈資產(chǎn)價值估值法、賬面價值法、清算價值法、成本重置法、實物期權(quán)、LTV/CAC(客戶終身價值/客戶獲得成本)、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

　　表 主要上市公司市值對比

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

　　圖 漢鐘精機主營構(gòu)成

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

　　圖 雪人股份主營構(gòu)成

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

　　圖 海容冷鏈主營構(gòu)成

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

　　3．2 行業(yè)發(fā)展

　　發(fā)展歷程

　　第一階段：由于制冷機、冷凍劑和電冰箱的發(fā)明，制冷技術(shù)開始廣泛應用于食品工業(yè)，食品工業(yè)得到了迅猛發(fā)展。隨后制冷技術(shù)向著規(guī)�；�、工業(yè)化發(fā)展，1908年，工程師Albert?Barrier在說明控制低溫條件能確保易腐食品品質(zhì)時，第一次使用了法語冷鏈(Chainedu?Froid)這一術(shù)語，冷藏鏈初步形成。

　　第二階段：冷鏈物流已逐漸走向成熟，運輸品類更加多樣化，制冷技術(shù)和運輸設(shè)備更加先進。但是，由于這一時期仍然處于傳統(tǒng)工業(yè)化時代，冷藏食品零售業(yè)剛剛興起，零售商對冷鏈物流效率要求不高，交通設(shè)施相對落后，因此冷鏈物流在運行效率和配送銜接上還不夠完善。

　　第三階段：冷鏈物流已演化成為多品種、小批量、標準化和法規(guī)化模式，“冷鏈”的概念已由之前的“原產(chǎn)地初預冷冷庫冷藏運輸批發(fā)站點冷庫”發(fā)展成為“原產(chǎn)地一初預冷一冷庫冷藏運輸一批發(fā)站點冷庫零售商場冷柜一消費者冰箱”。這一階段的冷鏈物流已基本發(fā)展成熟�？偠�言之，國外的冷鏈物流發(fā)展歷程是漸進式的。

　　發(fā)展現(xiàn)狀

　　在世界冷鏈物流的發(fā)展過程中，美國、日本、德國、加拿大等國處于世界領(lǐng)先地位，這些國家根據(jù)本國農(nóng)業(yè)的特點和需求不同開展農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流體系建設(shè)，在醫(yī)藥冷鏈物流上也掌握著先進的技術(shù)。

　　從全球范圍冷鏈物流發(fā)展來看，目前美國、日本、歐洲等發(fā)達國家冷鏈物流發(fā)展處于世界領(lǐng)先地位，冷鏈物流體系建設(shè)較為完善并且在冷鏈物流技術(shù)應用方面也較為先進。

　　全球冷鏈物流巨頭如費普斯、冷王、New Cold 等，面向全球市場提供涵蓋技術(shù)研發(fā)、冷鏈倉儲、冷鏈運輸?shù)染C合冷鏈物流服務，競爭優(yōu)勢明顯。

　　與之相比，國內(nèi)目前尚沒有一家可以面向全球甚至全國的冷鏈倉儲企業(yè)，以區(qū)域性服務為主，并且主要提供運輸、倉儲等基本物流服務，這兩個特質(zhì)制約了中國冷鏈的發(fā)展水平。近年來，一些大型物流及電商企業(yè)，例如京東、阿里、順豐等紛紛涉足冷鏈物流業(yè)務。

　　全球主要國家冷鏈行業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢

　　(1)美國：美國注重食品的監(jiān)督與管理，由專門部門干預、檢查預防措施，通過有效的反應機制對檢查中出現(xiàn)的問題作出快速響應。同時還根據(jù)各地氣候、土壤條件，建立蔬菜基地，專門生產(chǎn)少數(shù)幾種最適宜的蔬菜供應全國，形成較為完善的全國性蔬菜生產(chǎn)分工體系。整個冷鏈物流中采取先進的技術(shù)設(shè)備且設(shè)施充足。通過統(tǒng)一標準的操作守則和有組織地運行管理、推行區(qū)域化生產(chǎn)，銜接生產(chǎn)基地與終端用戶之間專業(yè)化的全程溫控，降低、避免質(zhì)量損耗，實現(xiàn)收益的最大化。

　　(2)日本：日本是一個極其重視產(chǎn)品安全和保鮮程度的國家，在鮮果低溫流通保鮮技術(shù)方面處于領(lǐng)先位置。在明確腐爛主要與粗放采收、濫裝濫卸、包裝擠壓及運輸?shù)缆奉嶔�嚴重等有關(guān)后，日本除實行無傷采收、抗壓瓦楞紙箱輕量包裝等改進技術(shù)，還結(jié)合全國道路建設(shè)加強農(nóng)村道路整頓建設(shè)，并通過研發(fā)先進的設(shè)施、設(shè)備來促成這一目標的達成。這些高效制冷設(shè)施的建設(shè)和"產(chǎn)地預冷低溫運輸?shù)蜏劁N售"冷鏈流通的實施，保證了日本在無農(nóng)藥或低農(nóng)藥處理條件下能很好的實現(xiàn)食品的品質(zhì)優(yōu)、鮮度好、腐爛少。

　　(3)德國：向來以嚴謹聞名的德國，在冷鏈物流方面完善了監(jiān)督體系，上至立法機構(gòu)，監(jiān)督部門，下至評估部門，生產(chǎn)企業(yè)，德國制定了相應法律法規(guī)，成立相關(guān)協(xié)會進行監(jiān)督與管理，同時，政府撥款提供補貼，加強公路、碼頭、倉庫等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，加大農(nóng)產(chǎn)品物流技術(shù)的開發(fā)力度，保障了農(nóng)產(chǎn)品的順暢流通。

　　(4)加拿大：加拿大設(shè)立專門的衛(wèi)生安全、質(zhì)量管理機構(gòu)，研發(fā)先進的種植技術(shù)，如"基地養(yǎng)殖、溫室種植"等，同時，設(shè)立食品檢驗機構(gòu)，推行果蔬的分級包裝處理，在最先一公里進行預處理及快速冷凍，減少產(chǎn)品質(zhì)量損耗。實現(xiàn)全程專業(yè)化、規(guī)范化、社會化操作，降低成本，提高效率。

　　3．3 驅(qū)動因子

　　目前，我國冷鏈物流正持續(xù)向好發(fā)展，其主要驅(qū)動因素有以下幾點：

　　(1)城鎮(zhèn)化趨勢穩(wěn)步推進

　　我國城鎮(zhèn)化道路起步較晚，尚處初級階段，有較大的發(fā)展空間。在聯(lián)合國開發(fā)計劃署發(fā)布的報告中指出，預計到2030年，中國將新增3.1億城市居民，屆時中國城市人口總數(shù)將超過10億，城鎮(zhèn)化率將達70%。城市居民無法實現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品等食品的自產(chǎn)自銷，進一步帶動了肉禽蛋、水產(chǎn)品、乳制品等易腐食品和反季節(jié)蔬菜水果的消費總量;城鎮(zhèn)化進一步推動了農(nóng)產(chǎn)品規(guī)模化、集中化、區(qū)域化生產(chǎn)，因此加大了食品消費需要通過冷鏈物流方式實現(xiàn)由產(chǎn)地向城市輸送的需求。

　　隨著我國城鎮(zhèn)化道路的不斷推進，我國城鎮(zhèn)人口持續(xù)增加，而在城市地區(qū)居民的食品結(jié)構(gòu)中，易腐食品占比較大，儲運離不開冷鏈。依照發(fā)達國家經(jīng)驗，人均可支配收入提升到4000美金，冷凍、冷藏食品需求將逐步得到釋放，并推動冷凍冷藏食品消費和冷鏈產(chǎn)業(yè)的建設(shè)發(fā)展。

　　隨著城鎮(zhèn)化水平的提升、收入的提高、生活節(jié)奏的不斷加快，人們對于標準化的冷鏈供應產(chǎn)品需求將不斷增加，并推動冷鏈行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

　　(2)生鮮電商快速崛起

　　近年來，生鮮電商備受資本和市場青睞，不斷涌出，生鮮網(wǎng)絡零售額快速增長。由于生鮮電商產(chǎn)品冷鏈運輸比例遠高于初級農(nóng)產(chǎn)品整體平均水平，這將是帶動總體冷鏈率上升的關(guān)鍵因素，生鮮電商需求也將支撐冷鏈物流市場的增長下限。

　　第三方冷鏈物流適合缺乏大規(guī)模投資自建物流能力的中小規(guī)模電商。早期生鮮電商多采用自建冷鏈物流保證服務質(zhì)量，但生鮮電商目前正處于擴展業(yè)務版圖的早期階段，自建物流投資未必能始終跟上，因此成本低、社會化程度高的第三方物流若能保障服務質(zhì)量，成功樹立品牌，將得到更多生鮮電商的青睞。

　　以電商為主體的生鮮食品配送、自提業(yè)務，雖然面臨著單客消費低、生鮮商品標準化低(品質(zhì)、重量)等問題，但對于城市工作生活節(jié)奏快的白領(lǐng)階層有較大吸引力，將帶動著冷鏈物流設(shè)備的發(fā)展，尤其以運輸及配送環(huán)節(jié)的冷鏈設(shè)備廠商。

　　食品配送對時效性和品質(zhì)的要求越來越高，而由分銷網(wǎng)點向消費者配送的最后一公里還處于藍海市場階段，以輕型冷藏設(shè)備、生鮮自提設(shè)備為代表的冷鏈終端，是解決需求多樣化、配送個性化、食品品質(zhì)保證的最后一道環(huán)節(jié)。

　　(3)無人零售漸成趨勢

　　隨著人工智能在各個領(lǐng)域應用推廣，無人超市、無人便利店、無人值守停車場、無樁共享單車這類的在無人值守范疇以內(nèi)的新型零售模式開始在各個地方興起;當人們越來越厭煩在長久的排隊等待中消磨時間時，新的無人零售方式帶給了消費者更個性、更便捷的消費體驗。未來，無人零售店將逐步替代傳統(tǒng)便利店，同時，隨著成本降低，無人零售店的鋪設(shè)規(guī)模可能遠超傳統(tǒng)便利店的數(shù)量。

　　保守預計未來十年，無人零售店新增20萬家，無人零售店的投資額將達200億元。假設(shè)每個無人零售店配置5-10臺商用冷鏈產(chǎn)品設(shè)施，無人零售店對于商用冷鏈終端設(shè)施的新增需求就可達到100-200萬臺;如果每臺冷鏈產(chǎn)品設(shè)施單價5，000元，則無人零售店對應的冷鏈產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模將達到50-100億元。

　　(4)國家政策大力支持

　　近年來，冷鏈物流產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、扶持政策和行業(yè)標準頻繁出臺，政策面的支持是冷鏈物流行業(yè)發(fā)展的重要邏輯之一。政府層面對于冷鏈物流的發(fā)展高度重視，開始從政策、法規(guī)角度推動物流行業(yè)及冷鏈物流轉(zhuǎn)型升級，支持力度不斷加大，提出了健全農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流體系，支持冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等要求，督導冷鏈物流行業(yè)的快速完善。

　　政策支持為冷鏈物流行業(yè)發(fā)展提供了有利的環(huán)境，降低農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流成本，支撐冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，支持建設(shè)全程冷鏈物流和覆蓋農(nóng)產(chǎn)品收集、加工、運輸、銷售各環(huán)節(jié)的冷鏈物流體系。

　　近年來，我國食品安全問題頻現(xiàn)，新《食品安全法》倒逼完善冷鏈體系。食品腐爛變質(zhì)是造成食品安全隱患的主要原因之一，因此食品在由生產(chǎn)環(huán)節(jié)*終到達消費者手中的整個產(chǎn)業(yè)過程都中，離不開現(xiàn)代冷鏈物流。冷鏈物流是對食品安全的強有力的保證，食品冷鏈是食品從生產(chǎn)到流通整個過程的特殊供應鏈系統(tǒng)，在食品運輸中應用。修改后的食品安全法將對食品安全從生產(chǎn)、運輸、貯存、銷售、餐飲服務等各環(huán)節(jié)實施嚴格的全過程管理，強化生產(chǎn)經(jīng)營者主體責任，完善追溯制度，加大監(jiān)管處罰力度。

　　3．4 風險和挑戰(zhàn)

　　我國的冷鏈物流市場處于發(fā)展階段，提供了相當大的發(fā)展機會，但同時參與其中的企業(yè)也面臨風險和挑戰(zhàn)。這種風險主要來自于較大的投資和對冷鏈物流市場特性的把握。

　　中國現(xiàn)階段還屬于重資產(chǎn)的市場競爭環(huán)境，從事冷鏈物流需要冷庫或冷藏車輛的資金投入，相對于其它行業(yè)，從事冷鏈物流的投資要大得多。建冷庫，買冷藏車的投入相對于一般干貨物流要增加2到3倍，所以投入與回報的風險也較大。冷鏈物流又是包含較多制冷與保溫技術(shù)和管理知識的領(lǐng)域，對冷鏈技術(shù)的掌握和現(xiàn)代的物流管理手段和方法的運用是從事冷鏈物流必不可少的基本條件。不具備冷鏈運作的基本條件和沒有掌握冷鏈市場的基本特性而貿(mào)然進入冷鏈物流領(lǐng)域也會面臨較大的風險。

　　一些企業(yè)因為沒有適當?shù)目刂剖侄�，并用可信賴的依�?jù)選擇合理控制標準，只能以超標準高成本來滿足客戶的要求，所以經(jīng)營成本居高不下。冷鏈物流的運營成本和所承載的貨物成本相對其它行業(yè)也較高，所以錯誤和失敗所造成的損失也相應增加。

　　目前，我國尚未形成完整獨立的冷鏈物流體系，冷鏈物流的發(fā)展還僅僅停留在運輸與冷藏環(huán)節(jié)，運用先進信息技術(shù)的冷鏈物流管理體系還明顯不足，技術(shù)裝備相對落后;冷鏈物流的成本相對比較昂貴，主要是由運輸成本、倉儲成本、庫存成本和管理成本組成，其中運輸成本與倉儲成本所占比例較大，存在監(jiān)控不到位、行業(yè)標準不統(tǒng)一等諸多問題。比如：運輸過程中關(guān)掉制冷機以節(jié)省成本;搬運裝車過程中操作不到位導致溫度過高。

　　(1)冷鏈運輸率低

　　長期以來，我國初級農(nóng)產(chǎn)品冷鏈運輸率一直低于歐美發(fā)達國家。國外果蔬、肉類、水產(chǎn)品的80%～90%為冷鏈運輸，而國內(nèi)冷鏈運輸率僅為15%、30%和40%;國內(nèi)冷鏈過程斷鏈比例高達67%、50%和42%，遠遠高于發(fā)達國家冷鏈斷鏈比例。

　　這是由于國內(nèi)普遍缺乏冷鏈意識，消費者對生鮮品是否需要冷鏈保鮮尚沒有嚴格要求，同時我國冷庫分布區(qū)域性不均衡也導致大量產(chǎn)品的冷鏈環(huán)節(jié)出現(xiàn)“斷鏈”現(xiàn)象。在不具備充分冷鏈流通的情況下，果蔬類食品損耗量高達15%(發(fā)達國家的損耗量約為5%)，損耗價值超過500億元，造成了巨大的浪費。

　　(2)人均冷庫容量偏低、分布不均

　　根據(jù)全球冷鏈聯(lián)盟(GCCA)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年全球人均冷庫容量為0.2立方米，印度冷庫容量為1.41億立方米，位列全球第一，第二、三名分別為美國與我國，冷庫容量分別為1.10億立方米和1.07億立方米，但人均冷庫容積不到發(fā)達國家的1/2。

　　由于我國經(jīng)濟發(fā)展的地域性特點，我國冷庫分布不均勻，華東地區(qū)冷庫容量已占到全國冷庫總?cè)萘拷?6%，其中山東、上海、江蘇發(fā)展速度較快，冷庫容量居前列;而我國果蔬產(chǎn)地的內(nèi)陸各省市市場冷庫容量仍舊偏低，造成冷鏈物流在生產(chǎn)源頭缺乏預冷，產(chǎn)生源頭“斷鏈”。

　　局部供需的不匹配和冷鏈運輸能力不足導致企業(yè)倉儲能力未充分發(fā)揮，與人口、經(jīng)濟發(fā)展并不匹配，這也決定了冷鏈物流未來成長的空間依然較大。

　　(3)行業(yè)集中度低，利潤率低

　　從競爭格局看，中國冷鏈物流行業(yè)處于較早期階段，集中度低，企業(yè)規(guī)模小。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委統(tǒng)計，2015年中國百強企業(yè)收入總額不足冷鏈市場的10%，美國前5強冷庫企業(yè)占市場份額約63%，而從2015年中國冷鏈物流百強企業(yè)排名來看，前10家企業(yè)總收入占百強企業(yè)總收入的48.5%，前20家企業(yè)總收入占百強企業(yè)總收入的61.4%。

　　目前看來，預冷環(huán)節(jié)缺失、經(jīng)營分散、運輸網(wǎng)絡落后、缺乏有效的信息管理是我國冷鏈成本較高的主要原因。我國常溫利潤率是為10%，冷鏈利潤率為8%，而發(fā)達國家冷鏈的利潤率可以達到20%～30%。未來如何做到控制成本，降低商品損耗率是各企業(yè)需要思考的問題，相信這將伴著冷鏈物流的長期發(fā)展逐步得到解決。

　　3．5 競爭分析

　　我國冷鏈物流現(xiàn)狀

　　隨著人們生活水平的穩(wěn)步提高，消費逐步升級，對于生鮮產(chǎn)品的需求增加，冷鏈物流行業(yè)開始受到廣泛關(guān)注。冷鏈物流的核心是“恒溫”，而且冷鏈物流的搭建對于相關(guān)的信息技術(shù)水平和設(shè)施硬件水平有很高的要求，需要不斷研發(fā)改進衛(wèi)星定位和移動互聯(lián)網(wǎng)等先進信息技術(shù)，并將之應用到生鮮配送冷鏈物流的配送環(huán)節(jié)，進行全程定位和溫度監(jiān)控。

　　我國冷鏈主要分布在華東、華北、華中等發(fā)達地區(qū)，尤其是上海、廣東等沿海地區(qū)的冷鏈設(shè)施比較完善，發(fā)展水平較高。而對于中西部地區(qū)冷庫則比較短缺，關(guān)鍵物流節(jié)點缺少冷凍冷藏設(shè)施。總結(jié)為以下特點：

　　民營企業(yè)較為活躍

　　百強門檻快速增長

　　市場集中度進一步加強

　　東部地區(qū)企業(yè)競爭激烈

　　從技術(shù)方面來看，目前我國冷鏈物流行業(yè)專業(yè)人才供需缺口巨大，創(chuàng)新研發(fā)乏力，冷鏈相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)新活力呈現(xiàn)回落趨勢。據(jù)資料顯示，2020年我國冷鏈專利/物流專利占比為18.92%較去年下降1.63個百分點;冷鏈發(fā)明專利/冷鏈專利為54.12%，較去年下降7.76個百分點。

　　圖 2016-2020年中國冷鏈物流專利占比情況

　　資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院

　　國外冷鏈物流的發(fā)展

　　國外的冷藏運輸距今已有160多年的歷史，很多發(fā)達國家的冷鏈物流發(fā)展都已趨成熟。

　　(1)日本：持續(xù)科技投入保障冷鏈物流配送的高質(zhì)高效。日本冷鏈物流企業(yè)的一大特點是數(shù)碼分揀系統(tǒng)的普及。相較于人工分揀，機器分揀能夠提高分揀準確性和工作效率，降低物流作業(yè)成本和人力成本。此外，日本兩次冷鏈市場需求爆發(fā)大幅推進了冷鏈的建設(shè)，因此日本的冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施在 21 世紀之前就已經(jīng)相當完善。隨后技術(shù)的進步，以及藥品、電子冷鏈對溫控需求的提升，也進一步驅(qū)動了日本冷鏈產(chǎn)業(yè)鏈的完善和技術(shù)水平的提升。如今，日本的冷鏈物流已進入成熟期，在國際冷鏈物流運輸上有很大的競爭優(yōu)勢。

　　(2)美國：全球領(lǐng)先的綜合性冷鏈企業(yè)集中地，通過并購不提高行業(yè)集中度。全球范圍來 看，美國擁有多家冷鏈物流巨頭，面向全球提供綜合冷鏈物流服務，有極強的競爭優(yōu)勢。美國冷鏈行業(yè)集中度很高，龍頭企業(yè)近年來收購活動較頻繁。2020 年美國冷鏈巨頭美冷宣布將于 2021 年收購美國第四大冷鏈供應商 Agro 集團，來提高新市場和現(xiàn)有市場的產(chǎn)能。這些美國的冷鏈巨頭企業(yè)的業(yè)務范圍綜合性很強，運輸網(wǎng)絡遍布全美各地，區(qū)域分布均衡，使得冷鏈各個環(huán)節(jié)能夠無縫銜接，最大化了整條溫控供應鏈的性能和效率。

　　(3)歐洲：海陸空運輸發(fā)達，高冷鏈支出保障冷鏈效率。目前以荷蘭和英國為代表的歐洲地區(qū)國家冷鏈行業(yè)支出處于較高水平，2020 年歐洲冷鏈支出達到 62 億美元。高冷鏈支出保障了歐 洲國家的冷鏈效率。

　　德國的生鮮產(chǎn)品從產(chǎn)地到銷售網(wǎng)點的全過程都嚴格處在標準化的溫度環(huán)境中，并且主要制冷設(shè)備完全通過電腦精細操控，保障了生鮮產(chǎn)品的高品質(zhì)。

　　(4)加拿大：生鮮配送的全過程都保證了低溫控制，使得生鮮產(chǎn)品在儲存運輸過程的損耗得到了極大的降低。

　　國外冷鏈物流優(yōu)勢

　　(1)冷鏈應用水平比較高：目前發(fā)達國家生鮮產(chǎn)品的冷藏運輸率已經(jīng)達到了90%，而我國僅有30%，與發(fā)達國家的平均水平差距較大。冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施的不完善導致我國大部分生鮮產(chǎn)品都在常溫下流通，損耗過大。在發(fā)達國家，平均每千人配有1輛公路冷藏車。

　　(2)冷鏈物流成本比較低：由于國外冷鏈管理系統(tǒng)比較完善，基本實現(xiàn)生鮮配送環(huán)節(jié)的全覆蓋，成本比較能夠控制。而我國，每年約有20%-25%的果品和30%的蔬菜在中轉(zhuǎn)運輸及存放中腐爛損壞，損耗過大。

　　(3)冷鏈物流相關(guān)法律法規(guī)比較完善 ：由于發(fā)達國家的生鮮配送冷鏈物流起步早，關(guān)于這方面的法律法規(guī)也比較完善，并且制定了冷鏈物流的標準，對生鮮配送冷鏈物流過程的每一個流通環(huán)節(jié)都做出了嚴格規(guī)定及要求，法律體系搭建地比較完善。

　　與國外發(fā)達國家的差距

　　對標發(fā)達國家，我國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望進一步增強。近年來，冷鏈在中國投資領(lǐng)域受到高度關(guān)注，進入冷鏈行業(yè)的資金既包括政府扶持措施相關(guān)的配套資金，也包括大量的產(chǎn)業(yè)資本和風險投資。其中，政府扶持措施相關(guān)的配套資金主要去向為冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施;而風險投資的方向則主要是冷鏈領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)，尤其集中在生鮮電商板塊。得益于這些資金的進入，冷鏈行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施得到了快速的發(fā)展。其中，冷庫建設(shè)和冷藏車建造是冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最核心的部分。

　　一方面，我國人均冷庫容量仍有較大增長空間，且冷庫發(fā)展不均衡狀態(tài)較為突出。雖然2018年中國冷藏倉庫總?cè)萘垦杆僭鲩L，成為全球冷庫總?cè)萘吭鲩L的主要驅(qū)動力，然而城市居民人均冷庫容量仍低于全球平均水平。2019 年我國冷庫求租區(qū)擴增，全國冷庫需求總量超過 312.58 萬立方米， 主要冷庫資源需求集中于山東、廣東、上海等地。許多一線城市如北京、天津、上海等冷 庫時常處于滿租甚至爆倉狀態(tài)，冷庫資源較緊張，而一些二線城市如合肥、長沙、太原等有時卻出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象，這表明我國冷庫發(fā)展仍不均衡。

　　隨著我國進口肉類和水產(chǎn)品存儲需求量不斷增長、消費升級推動冷藏和冷凍食品需求的背景下，我國有望進一步加大冷鏈冷庫的建設(shè)和升級，帶來我國冷庫增量上行和存量 優(yōu)化，進而促進整個冷鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　另一方面，我國冷藏車保有量逐年攀升，智能化、環(huán)�；�、規(guī)范化成未來冷藏車發(fā)展趨勢。一直以來，我國冷藏車數(shù)量以及人均冷藏車保有量均顯著低于發(fā)達國家水平，對冷鏈物流行業(yè)的發(fā)展造成一定阻礙。隨著近幾年冷鏈行業(yè)的發(fā)展和政策推動，我國冷藏車的產(chǎn)銷量逐年增大：2020 年中國冷藏車銷量為 6.7 萬輛，同比增幅近 4 成，無論是銷量還是同比增幅均處于歷史最高位。2020 年中國冷藏車市場的保有量 達到 28.7 萬輛，與發(fā)達國家的差距不斷縮小。

　　在保有量增長的前提下，未來我國冷藏車的發(fā)展將突破量變，尋求質(zhì)變。從技術(shù)來看， 隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的普及與應用，冷藏車市場越來越要求高技術(shù)含量、 高附加值的產(chǎn)品，市場對冷藏車的品質(zhì)意識將逐步增強，因此智能化將會是中國冷藏車的發(fā)展趨勢。從能耗來看，目前由于我國新能源冷藏車技術(shù)發(fā)展不成熟、電池技術(shù)落后等相 關(guān)因素，導致新能源冷藏車發(fā)展較為緩慢，但在節(jié)能環(huán)保的大趨勢下，長遠來看新能源必定是冷藏車未來發(fā)展的潮流。

　　由于冷鏈市場尚未成熟，我國目前冷鏈流通率低、產(chǎn)品腐損率高。2015 至 2018 年，中國果蔬、肉類、 水產(chǎn)品冷鏈流通率分別由 22%、34%、41%提升至 25%、39%、63%，腐損率則分別控制到了 15%、8%、10%以下。盡管如此，與發(fā)達國家的平均冷鏈流通率 80%-100%、腐損率 在 5%以下的水平相比，中國冷鏈流通率仍較低、腐損率偏高，冷鏈效率仍有較大提升空間。

　　加強監(jiān)管和技術(shù)支持有望改善冷鏈流通率和腐損率。較高的腐損率會大幅提高運輸成本，降低冷鏈企業(yè)的盈利能力。導致冷鏈產(chǎn)品腐損的原因主要有四點：

　　(1)產(chǎn) 品加工不當，包括加冰不足、包裝不善等;

　　(2)冷鏈設(shè)備不配套或損壞，所采用的保 溫溫度不夠低、優(yōu)良冷庫分布不均等;

　　(3)冷鏈系統(tǒng)網(wǎng)絡布局不完善，優(yōu)良冷庫分布 不均勻，導致交易場所或運輸途中冷鏈斷裂;

　　(4)行業(yè)監(jiān)管不強，運輸人員操作不規(guī)范， 頻繁開閉庫門，導致熱源侵入量較高，品溫升高。

　　隨著我國技術(shù)水平的發(fā)展、政策監(jiān)管的加強，和產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的不斷完善，未來的冷鏈有望繼續(xù)提升流通率、降低運輸腐損率， 縮小我國與發(fā)達國家在冷鏈行業(yè)成熟度方面的差異。

　　冷鏈物流行業(yè)的長久發(fā)展需要強大的技術(shù)實力為保障，中國仍需不斷完善冷鏈技術(shù) 水平，降低成本，提升效率。冷鏈物流包含了從生產(chǎn)到銷售的各個環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)的效率和收益都與企業(yè)的制冷和保鮮技術(shù)能力息息相關(guān)。冷鏈運輸?shù)那捌谕度腚m然大，但對于行業(yè)發(fā)展來說十分必要。

　　我國目前的冷鏈技術(shù)水平還有待提升，當前中國 5G、無人機、區(qū)塊鏈的不斷發(fā)展和完善將為冷鏈行業(yè)智能化發(fā)展賦予了新的動能，一方面這些新科技開始逐漸被應用于提升各 環(huán)節(jié)的管理效率，另一方面一些老舊的設(shè)備也在不斷被淘汰升級，未來我國冷鏈物流行業(yè) 的發(fā)展，有望隨著各環(huán)節(jié)效率和盈利能力的提升進一步加快。

　　3．6 發(fā)展和行情復盤

　　當前，我國冷鏈物流行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈已大致成熟。產(chǎn)業(yè)鏈上游主要是冷鏈設(shè)備制造及冷鏈技術(shù)為主的制造環(huán)節(jié);中游是倉儲及運輸環(huán)節(jié);冷鏈物流行業(yè)的下游應用主要包括農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流、藥品冷鏈物流以及化工冷鏈物流等。近年來，在國民經(jīng)濟快速發(fā)展的背景下，人們對新鮮食品、冷藏食品的需求不斷提升，冷鏈物流行業(yè)因此取得了快速的發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2017-2020年，我國冷鏈物流市場規(guī)模從2550億元增長至3740億元，年復合增長率為15%左右;隨著預制菜市場的繁榮及國家政策的持續(xù)支持，我國冷鏈物流行業(yè)將進一步保持高增長態(tài)勢，預計到2025年，市場規(guī)模將成功突破4500億元。

　　冷鏈物流行業(yè)發(fā)展趨勢：

　　(1)冷鏈技術(shù)水平不斷提升

　　冷鏈標準技術(shù)和認證技術(shù)等作為冷鏈物流技術(shù)體系的核心也會不斷提升。同時冷鏈物流企業(yè)通過建立物流數(shù)據(jù)平臺進行信息的收集、處理和發(fā)布，并通過分析和利用冷鏈物流大數(shù)據(jù)來解決行業(yè)小批量多批次的個性化需求，也會出現(xiàn)很多創(chuàng)新的“最先一公里”的移動冷庫和“最后一公里”的宅配技術(shù)方案。

　　(2)冷鏈企業(yè)的發(fā)展模式不斷創(chuàng)新

　　在電子商務的不斷發(fā)展中，生鮮和跨境電商等不斷壯大，冷鏈物流的服務水平也在滿足居民消費需求的過程中得以不斷提升，冷鏈企業(yè)由從前的單一運輸或者倉儲服務的發(fā)展模式逐步轉(zhuǎn)向綜合化的冷鏈服務運營商，冷鏈物流發(fā)展模式得以不斷創(chuàng)新。

　　(3)冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施將進一步完善

　　縱觀全國冷鏈物流的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，可以看出冷庫的總?cè)萘亢屠洳剀嚨谋Ｓ辛空�在不斷提升，同時冷庫扎堆建設(shè)的情況將得到明顯改善，建設(shè)更加有目的性，特別是農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地預冷、分級、包裝等“最先一公里”短板在政策的驅(qū)動下將加快補齊。

　　3．7 中國企業(yè)重要參與者

　　表 2022年冷鏈物流我國企業(yè)排名

　　資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

　　(1) 順豐速運有限公司

　　順豐速運(集團)有限公司(簡稱“順豐”)成立于1993年，總部設(shè)在深圳，是一家主要經(jīng)營國內(nèi)、國際快遞及報關(guān)、報檢等業(yè)務的服務企業(yè)。產(chǎn)品與服務包括商務快遞和電商快遞兩大類，具體提供快遞、快運、冷運、醫(yī)藥及國際貨運五類服務。

　　(2) 京東物流

　　京東集團2007年開始自建物流，2017年4月正式成立京東物流集團，建立了包含倉儲網(wǎng)絡、綜合運輸網(wǎng)絡、最后一公里配送網(wǎng)絡、大件網(wǎng)絡、冷鏈物流網(wǎng)絡和跨境物流網(wǎng)絡在內(nèi)的高度協(xié)同的六大網(wǎng)絡，具備數(shù)字化、廣泛和靈活的特點，服務范圍覆蓋了中國幾乎所有地區(qū)、城鎮(zhèn)和人口，不僅建立了中國電商與消費者之間的信賴關(guān)系，還通過211限時達等時效產(chǎn)品和上門服務，重新定義了物流服務標準。

　　(3) 希杰榮慶物流供應鏈有限公司

　　希杰榮慶物流供應鏈有限公司(以下簡稱“CJ榮慶”)創(chuàng)立于1985年，是一家集冷鏈、普運、化工、醫(yī)藥、汽配、快遞等核心業(yè)務于一體多元化發(fā)展的中外合資企業(yè)和國家AAAAA級綜合物流企業(yè)，為客戶提供包括全國公路運輸、配送、倉儲及SCM咨詢、物流方案優(yōu)化等供應鏈服務。

　　(4) 新夏暉

　　新夏暉公司是中國領(lǐng)先的冷鏈物流服務綜合提供商，由順豐控股與美國夏暉公司合資成立。公司擁有全球領(lǐng)先的多溫度食品分發(fā)技術(shù)，專注于打通冷鏈端到端服務，為客戶提供一體化的供應鏈解決方案。目前公司在全國各主要城市已建立30+家物流中心，服務網(wǎng)絡覆蓋全國絕大部分大中型城市。

　　(5) 上海鄭明現(xiàn)代物流有限公司

　　上海鄭明現(xiàn)代物流有限公司于2011年5月31日在上海市工商局登記成立。法定代表人黃鄭明，公司經(jīng)營范圍包括普通貨運，貨物專用運輸(集裝箱)，貨物專用運輸(冷藏保鮮)等。

　　(6) 上海光明領(lǐng)鮮物流有限公司

　　上海光明領(lǐng)鮮物流有限公司于2003年06月30日成立。法定代表人董國銀，公司經(jīng)營范圍包括：道路貨物運輸，貨物專用運輸(冷藏保鮮)，貨運代理，倉儲服務(除專項)。

　　(7) 江蘇衛(wèi)崗供應鏈管理集團有限公司

　　江蘇衛(wèi)崗供應鏈管理集團有限公司于2014年02月28日成立。法定代表人白元龍，公司經(jīng)營范圍包括：投資及投資咨詢和管理服務等。所獲榮譽 2020年8月7日，江蘇衛(wèi)崗供應鏈管理集團有限公司名列2019中國冷鏈物流企業(yè)百強名單第7位。

　　(8) 濟南維爾康實業(yè)集團

　　濟南維爾康實業(yè)集團有限公司始建于1956年8月，是原國內(nèi)十大肉聯(lián)廠之一的山東省濟南肉類聯(lián)合加工廠。目前已發(fā)展為集冷鏈物流及肉類水產(chǎn)批發(fā)市場、國家級口岸及國際貿(mào)易、生豬養(yǎng)殖屠宰加工、熟肉制品加工、出口食品加工等產(chǎn)業(yè)為一體的大型企業(yè)集團。維爾康集團總部位于濟南維爾康冷鏈物流園區(qū)(維爾康肉類水產(chǎn)批發(fā)市場);在山東聊城市建有肉類食品加工冷鏈物流園區(qū)、日照市建有內(nèi)貿(mào)食品加工冷鏈物流園區(qū);在江蘇省徐州市、淮安市建有出口食品加工基地。

　　(9) 漯河雙匯物流投資有限公司

　　雙匯物流投資有限公司(以下簡稱雙匯物流)是雙匯集團下屬的從事物流管理和物流業(yè)務的專業(yè)化冷藏物流公司，總部設(shè)在河南省漯河市。雙匯物流公司是以陸路為主的專業(yè)冷藏物流公司，主要從事倉儲、分揀、配送、運輸、零擔等一體化的物流服務。

　　(10) 江蘇蘇寧物流有限公司

　　蘇寧物流始建于1990年，前身為蘇寧電器股份有限公司(現(xiàn)更名為蘇寧易購集團股份有限公司)物流部，是國內(nèi)首批從事倉儲、配送等供應鏈全流程服務的企業(yè)，2012年蘇寧物流注冊成立公司，依托易購集團強大的軟硬件支持，由企業(yè)內(nèi)物流獨立轉(zhuǎn)型成現(xiàn)代化第三方物流企業(yè)。

　　3．8 全球重要競爭者

　　(1) Lineage-Yearsley

　　美國Lineage Logistics于2018年11月收購了Yearsley Group。Yearsley Group在冷凍食品領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，有兩大業(yè)務板塊，分別是物流(YearsleyLogistics)和食品銷售(Yearsley Food)。Yearsley專注于為各類型客戶提供創(chuàng)新的一流解決方案，包括大型零售商、餐飲企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)。

　　(2) AgroMerchants-Crocontinental

　　2017年12月，Agro Merchants宣布收購Grocontinental，以此鞏固其在英國及愛爾蘭地區(qū)的市場地位，為客戶提供更好的增值服務。David Grocott和Linda Grocott，Grocontinental的第三代掌門人，繼續(xù)擔任聯(lián)合董事總經(jīng)理。Agro此前在歐洲范圍內(nèi)已進行了一系列并購，包括波蘭服務運輸公司Logistyka，葡萄牙冷藏運營商Frissul和Frigomato。

　　(3) EV Cargo

　　總部位于香港的私募股權(quán)EmergeVest一直活躍于英國物流市場尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)，目前已經(jīng)將6家英國公司合并為英國最大的物流企業(yè)—EV Cargo，這六家公司分別為：Allport Cargo Services，Palletforce，CM Downton，Jigsaw，NFT和Adjuno。

　　第四章 未來展望

　　隨著近年來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，為巨大的冷鏈產(chǎn)業(yè)帶來了新的機遇和挑戰(zhàn)，目前很多傳統(tǒng)冷鏈物流企業(yè)正在向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型過程中探索，具體有以下幾種方式：

　　與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)深度融合，將互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段被廣泛應用于冷鏈物流領(lǐng)域中，創(chuàng)新全方位的融合發(fā)展模式;

　　采用覆蓋策略，即冷鏈物流企業(yè)在進行經(jīng)營管理的過程中，通過對自身產(chǎn)品的創(chuàng)新并獲取相關(guān)的經(jīng)濟效益的同時，為相關(guān)用戶提供對手產(chǎn)品，通過這樣的方式轉(zhuǎn)移注意力，拓寬自身市場覆蓋面;

　　根據(jù)客戶需求切入點創(chuàng)設(shè)服務產(chǎn)品，針對性的進行產(chǎn)品的運輸服務的改革創(chuàng)新;整合社會資源，實現(xiàn)眾包協(xié)作，從而實現(xiàn)互惠互利;

　　快速建立扁平化組織結(jié)構(gòu)，提高冷鏈物流平臺的反應速度。

　　中國傳統(tǒng)冷鏈物流企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展建議

　　運用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，創(chuàng)新冷鏈物流商業(yè)模式

　　快速建立扁平化組織結(jié)構(gòu)

　　整合社會資源，實現(xiàn)眾包協(xié)作

　　根據(jù)客戶需求切人點創(chuàng)設(shè)服務產(chǎn)品

　　采用覆蓋策略拓寬服務范圍

　　未來發(fā)展趨勢

　　(1)冷鏈物流行業(yè)適應時代發(fā)展快速成長

　　冷鏈物流可以使生鮮食品、藥品等商品在生產(chǎn)、運輸、儲藏等過程中保持低溫，以保證食品、藥品質(zhì)量，減少損耗。冷鏈物流是進入新世紀以來國家重點扶持的領(lǐng)域。和傳統(tǒng)物流相比，冷鏈物流在每一個環(huán)節(jié)上對于技術(shù)的要求更高，資金投入也更大。冷鏈物流行業(yè)規(guī)模效應和學習效應的積累或許比其他物流方式更加明顯，隨著農(nóng)產(chǎn)品深加工的發(fā)展、生活水平提升引導的消費結(jié)構(gòu)升級，冷鏈物流將迎來發(fā)展黃金期。

　　(2)冷庫需求持續(xù)增長

　　冷鏈物流涵蓋冷凍加工，冷藏貯藏，冷鏈運輸和冷鏈銷售全過程。冷鏈行業(yè)景氣度提升會帶動冷庫，冷藏運輸車和速凍設(shè)備等冷鏈設(shè)施設(shè)備受益。冷鏈物流的主要設(shè)施包括冷庫或低溫物流中心、生鮮食品加工中心(包括中央廚房)、冷藏運輸車、超市陳列柜等。而在冷鏈物流的所有環(huán)節(jié)中，冷庫是最核心的設(shè)施，其投資在冷鏈建設(shè)的占比中也是最高的。隨著人們生活水平的日益提高，中國居民消費能力持續(xù)增強，對冷凍冷藏食品的需求越來越大;以及社會對食品安全的關(guān)注加強，很多食品需要在生產(chǎn)、儲存、運輸?shù)热�過程冷鏈，促進了對冷庫需求的增加。

　　(3)冷庫建設(shè)呈現(xiàn)兩極化發(fā)展趨勢促使冷庫圍護系統(tǒng)隔熱材料行業(yè)的變革

　　在節(jié)能、環(huán)保、食品/藥品安全等三大因素推動下，中國冷鏈物流行業(yè)正迎來高速發(fā)展期。在發(fā)展模式上，物流中心、農(nóng)貿(mào)市場以及商超等積極建設(shè)大型化、集中化的冷庫。冷庫建設(shè)規(guī)模的擴大，可以有效地節(jié)約建設(shè)成本和運營成本。近幾年建成的冷庫，有不少是規(guī)模較大的冷庫，特別是重點城市和省會城市及農(nóng)副食品的主要產(chǎn)地新建了不少大型冷庫，部分已形成冷庫群。