BOSS直聘按下暫停鍵？

　　北京時間3月23日夜間，BOSS直聘美股盤前發(fā)布2021年Q4以及2021年全年業(yè)績報告。據財報披露，2021年Q4 BOSS直聘營收1.711億(美元，下同)，較2020年同期增長69.1%。凈利潤為3660萬，而2020年同期凈虧損8114.78萬，同比增長114.01%，非通用會計準則下經調整凈利潤5470萬美元，去年同期1082.6萬美元，連續(xù)三個季度保持盈利。該季度平均月活用戶(MAU)為2440萬，較2020年同期2140萬增長14%。

　　2021年全年數據方面，營收6.684億美元，較2020年增長119%。凈利潤虧損1.681億美元，同比下滑13.71%，經調整凈利潤約合1.338億美元，去年全年凈調整凈虧損為0.45億元。2021年全年的MAU為2710萬，較2020年全年的1980萬增長36.9%。

　　截至2021年12月31日的12個月，BOSS直聘付費企業(yè)客戶總數從截至2020年12月31日的12個月的220萬增加至400萬，同比增長81.8%。

　　2021年7月5日，受到網絡安全審查影響，BOSS直聘應用程序被要求暫停新增用戶注冊。作為審查期間的第二份業(yè)績報告，BOSS直聘業(yè)績沒有表現出“劇烈”震蕩，相反，圍繞存量用戶群體，營收以及MAU、付費企業(yè)客戶總數等業(yè)績卻獲得增長。

　　業(yè)績報告發(fā)布后，因凈利潤扭虧為盈，當地時間3月23日美股開盤，BOSS直聘股價在中概股普跌下出現漲幅，超5%。

　　在財報電話會議上，BOSS直聘CEO趙鵬表示，BOSS直聘平臺用戶參與度和成就的關鍵指標、生態(tài)系統(tǒng)穩(wěn)定，2022年春節(jié)峰值DAU超過2021年同期，用戶粘性依然較強。2021年下半年，在沒有新用戶注冊的情況下，BOSS直聘將進一步關注現有用戶服務。

　　BOSS直聘CFO張宇則詳細表示，之所以獲得增長其中一個原因是關鍵客戶，或者質量更高的公司，通過平臺增加了支出。“BOSS直聘通過三層漏斗做業(yè)務，很多免費用戶，大量中型雇主少量購買。整體營收貢獻中，IT、技術、互聯(lián)網是主要領域之一，在2021年最后一季度增長是健康的，但增長略低于總體水平。”

　　新增用戶暫停注冊無疑是BOSS直聘2021年出現的最大“黑天鵝”，盡管，平臺大盤數據在增長，但業(yè)務細節(jié)出現了變化。

　　穩(wěn)中有變

　　BOSS直聘營收來自兩個板塊，為企業(yè)客戶提供在線招聘服務與其他服務(主要包括向求職者提供的有償增值服務)，其中，為企業(yè)客戶提供在線招聘服務連續(xù)三年占據約99%的份額，其他業(yè)務可以忽略不計。

　　BOSS直聘營收 數據來源：BOSS直聘財報 制圖：DoNews

　　平臺整體業(yè)務結構單一，且2021年全年營收增長也來自于企業(yè)客戶提供在線招聘服務的增長。財報顯示，2021年全年，企業(yè)客戶在線招聘服務收入營收6.621億美元，較去年同期增長118.9%。

　　BOSS直聘營收來源 數據來源：BOSS直聘財報 制圖：DoNews

　　但具體來看，據BOSS直聘CFO張宇介紹，IT、技術、互聯(lián)網三個主要領域中，頂級互聯(lián)網或者頂級科技公司對平臺整體營收貢獻非常小。排名前100名的公司，總體營收貢獻在大約是個位數。平臺營收更多來自于所有行業(yè)以及所有公司的多元化收入，如大量中小型企業(yè)，高質量行業(yè)和高質量公司的彈性需求。

　　可見，BOSS直聘主要營收來自中小型企業(yè)，公開數據顯示，截至2021年6月31日，BOSS直聘服務721萬家企業(yè)，中小型企業(yè)占比83.6%。

　　從2019年至2021年，BOSS直聘運營成本急劇增加。2021年BOSS直聘全年總運營成本和費用8.333億美元，較2020年全年增長83.2%。營收成本、銷售和營銷費用、研發(fā)費用、一般行政開始等各項支出，都有所增長。由于用戶群擴大和交易量增加，受到第三方支付處理成本、員工相關費用增加，以及服務器和帶寬成本的推動，營收成本8700萬美元，較去年全年增長130.9%。

　　BOSS直聘營收和銷售費用變化 數據來源：BOSS直聘財報 制圖：DoNews

　　銷售和營銷員工費用增加，以及品牌廣告活動增強，銷售和營銷費用達到約3.048億美元，較去年全年增長44.2%。受到研發(fā)人員人數增加以及股份薪酬費用增加影響，全年研發(fā)費用1.29億美元，較去年增長60.1%。此外，一般及行政開支3.125億美元，同比增長149.8%。

　　新增用戶暫停注冊后，BOSS直聘的運營成本肉眼可見地增加。

　　以2021年Q4為例，員工人數增加，特別是平臺安全和運營相關人員的增長，使得該季度總運營成本和費用增長25%，另一方面，BOSS直聘加大了對招聘研發(fā)人才的投資。如BOSS直聘CEO趙鵬所言，2021年，BOSS直聘安全相關團隊增加了750人，總人數已超過千人并不斷擴大，未來也將繼續(xù)加大對求職安全與數據安全方面的投入。

　　與此同時，沒有新用戶增加，平臺營銷、燒錢換增長趨緩。

　　2021年Q4季度營銷費用支出減少，銷售和市場推廣支出占總收入34%，同比下降15.5%。延續(xù)了2021年Q3銷售費率下降的趨勢。從全年來看，2019年至2021年，BOSS直聘營銷費用率從91.8%下降至45.61%，營銷效率獲得提升。

　　在線招聘進入下半場

　　國內在線招聘市場從早期PC時代的中華英才網、智聯(lián)招聘、前程無憂幾家，向多元化、細分化、精細化運營方向發(fā)展，如BOSS直聘、獵聘分別以應聘者直接與企業(yè)管理者對聊模式，即“一對一直聊”，以及獵頭人才中介，高端細分化招聘方式切入市場。

　　網絡相關數據顯示，目前，國內在線招聘市場四強，分別是前程無憂、獵聘、BOSS直聘、智聯(lián)招聘。其中，BOSS直聘成立時間最短，企業(yè)注冊資本遜于獵聘、前程無憂，高于智聯(lián)招聘。

　　隨著越來越多Z世代涌入人才招聘市場，求職市場趨勢也發(fā)生了改變。

　　據2021年《中國Z世代求職趨勢調查報告》(以下簡稱《Z世代求職報告》)數據統(tǒng)計，Z世代群體滲透率進一步提升。76.1%求職者通過網絡招聘平臺、搜索引擎等線上渠道求職，67.8%使用移動端求職。同時，大企業(yè)不再是唯一或者第一選擇，中小型企業(yè)也成為年輕求職者的第一求職目標，高達43%年輕求職者傾向于中小型，甚至小微初創(chuàng)型企業(yè)。

　　而瞄準于中小型企業(yè)招聘市場服務的BOSS直聘，無疑成為Z世代用戶的第一選擇之一�！禯世代求職報告》數據顯示，BOSS直聘、智聯(lián)招聘、前程無憂分別是Z世代使用率最高前三的在線招聘平臺，占比分別是58.4%、39.1%，31.5%。

　　此外，高達57.5%年輕人更青睞于網絡大數據算法下的智能推薦服務。

　　當然，近年來，隨著各種大數據、算法推薦等技術發(fā)展也帶來一系列信息安全監(jiān)管問題，比如用戶隱私數據安全，個人簡歷數據泄露等等。2021年3·15晚會曾經曝光智聯(lián)招聘、獵聘網用戶個人精準簡歷泄露，在網絡黑市上倒賣。2021年7月，BOSS直聘因監(jiān)管問題暫停新用戶注冊，直到目前尚未重啟新用戶注冊。2021年11月，前程無憂延遲私有化交易，對外公告解釋歸因于監(jiān)管政策變化影響。

　　2016年以來，相關政策對用戶隱私數據管理安全監(jiān)管趨嚴，再加上美國對中概股監(jiān)管趨嚴，在政策與股市雙重影響下，在線招聘市場需要在合規(guī)的情況下，在營銷拉新和“賣廣告+服務”兩種模式之外，找到新的增長點。